医药行业周报:关注高端创新药长期投资价值

卫计委联合多部门发布《中国癌症防治三年行动计划(2015-2017年)。为积极做好癌症防治工作,尽快遏制我国癌症上升势头,保护和增进人民群众身体健康,促进经济社会可持续发展,国家卫生计生委等16部门联合制定了《中国癌症防治三年行动计划(2015-2017年)》。为保障《行动计划》顺利实施,各部委将建立国家和省级癌症防治工作领导协调机制,将财政补助资金与癌症防治任务完成情况和绩效考核结果挂钩。逐步扩大癌症等重大疾病基本医保保障范围,增加基本医保相关目录中治疗癌症等重大疾病的药品种类,加快实施城乡居民大病保险制度,加强基本医保与医疗救助工作的衔接。建立多元资金筹措机制,鼓励社会资本投入,为癌症防治提供公益性支持。

投资建议:11月份开始药品招标将会较大范围实施。我们维持此前观点,推出年数比较长的药物受负面影响比较大,而2010年以后推出的新药将受益于招标带来的销售量提升。分品种看,抗生素、免疫调节药物和中药注射剂多为辅助性药物,因此预计受价格政策影响较大,而肿瘤和心脑血管领域的高端仿制药也将受药品降价影响,但是这些品种是刚需型药物,高端仿制药还将受益于进口替代等因素,而且在估值大幅回落后已经具备投资价值。我们建议关注石药集团1093、复星医药2196、绿叶制药2186的长期投资价值。

个股表现。我们筛选了44个医药行业个股。截至9月11日的一周中,44个医药股平均上涨4.1%,表现略逊大市。表现较好的主要为医疗器械、部分前期下跌较多的分销商等,跌幅比较大的是制药等。详见本报告最后一页“安信国际医药组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的医药股。