【每日观察】周三(9月9日)银行间债市现券收益率窄幅震荡,多数期限较前一日略有上行。一级市场方面,不同券种表现分化,10年期续发国债结果明显好于预期,但午后农发债招标结果较弱。整体看,市场情绪仍偏谨慎。 一方面,疲弱的经济数据及好转的流动性继续为现券向好提供了一些基础,债市资金仍充裕、配置需求仍存,一级市场上流动性好的券种(尤其利率债)料还将受益。另一方面,受现券收益率处于历史极低水平、短期止盈压力浮现和经济基本面四季度略好转预期的影响,加上消息面的扰动(如财政政策将更积极等),现券交投趋于谨慎,一段时期内收益率窄幅震荡局面料将持续。 今日(9月10日),国家统计局将发布8月份CPI、PPI等数据,机构普遍预计CPI同比增速小幅攀升至1.9%左右,PPI跌幅进一步扩大至5.5%。食品领域通胀、工业品通缩的结构性特点依然突出,中长期看通胀仍无需担忧,PPI持续下跌将显著压制CPI上涨的节奏和空间,通胀较低位仍为未来货币政策宽松提供支撑。短期而言,市场会重点关注数据会否超预期的影响,我们倾向于对现券成交和收益率影响较小。
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