核心结论:8月份出口增速-5.5%降幅比上月有所收窄,我们认为出口并未出现明显改善,数据上小幅回升主要受基数效应影响,去年7月和8月的出口增速分别为14.1%和9.2%。分贸易国看,对主要贸易伙伴出口除韩国外均为负增长,其中对美日欧出口降幅有所收窄,对新兴市场国家出口增速进一步下滑。8月份进口增速从7月的-8.6%大幅下降到-14.3%。国内需求疲软和大宗商品价格下跌依然是制约进口的主要因素。受制于全球经济需求不足,我们认为短期内我国的出口形势难有明显改善。
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