中药行业周报:关注内在基因优秀公司逢低布局

投资要点:

行业及公司新闻回顾。

1.全球生物医药健康产业圆桌会议广州召开,广州政府大力支持发展生物医药产业。

2.佛山拟建中医药产业聚集区。

3.新广告法规定任何人不能代言药品广告,9月1号实施。

4.贵州百灵:与四川华西医院签订合作研究合同。

5.益佰制药:在广州中医药大学金沙洲医院设立肿瘤中心。

6.汉森制药:与宁乡县妇幼保健院签署合作合同,出资9000万。

7.贵州百灵:实际控制人增持约3000万,增持均价53.4元。

市场表现和策略。

上周三截止昨日收盘,医药生物板块上涨4%,沪深300下跌0.83%,创业板大幅上涨9.45%,医药整体涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第2位,涨幅仅次云计算机板块。从子板块看,前期跌幅最深的医疗器械板块本周大幅反弹,中药上涨1.92%,涨幅垫底。个股方面,小票表现相对较好,福瑞股份、健民集团、上海凯宝涨幅均超过13%,反弹明显。国改概念如中新药业、国药股份以及马应龙也表现相对较好。目前中药板块ttm估值为33.09倍,仍在医药6个子行业中属估值垫底的板块,相对全部A股的估值溢价率为80.5%左右,估值溢价率相比上周基本持平。

本周整体医药板块跟随创业板反弹表现较好,特别是前期跌幅较大的器械板块大幅反弹。中药板块因为前期市场表现相对稳定,在大市值个股的拖累下反弹力度相对较少。目前市场波动性较大,我们难以判断反弹行情是否能持续。但经过前期的深幅调整,估值压力得到了较显著释放。首先,一些积极转型的个股的高溢价得以显著降低,在行业经济环境仍较严峻的背景下,转型突破仍将为未来看好方向之一。只是投资者需要对这类公司进行甄别,优选落地强、执行力高估值合理的成长性个股。此外,在大幅调整下,一些公司内在投资价值已开始体现,建议关注业绩增长稳健,受政策影响相对较小而“内在基因”优秀公司逢低布局。个股建议关注受益于低价药政策,有望迎来业绩拐点的中新药业,受政策影响相对较小、有着优秀业绩及销售管理团队的济川药业,大幅跌破员工持股均价的香雪制药。部分低估值龙头股如华润三九、东阿阿胶也可作为防御性品种关注。