估值跟踪第31期:主要指数估值持续大幅下挫

核心要点:

主要指数估值水平持续大幅下挫。上周主要指数估值水平仍大幅下挫,上证综指跌幅较小由13.33倍降至13.16倍,创业板指由63.38倍降至56.45倍。目前上证综指估值水平处于较低区间,中小板指数估值略低于均值,创业板指数估值已跌至均值。

不同风格指数估值水平估值持续下滑。上周各风格估值指数均有不同幅度下降,仅金融股估值小幅上升。目前整体来看,成长股估值下降最为明显,金融股估值相比于其他风格指数依旧处于低估值状态,成长股及周期股估值依旧较高。

行业估值水平比较.

(一)行业估值相对位置。行业估值水平全线回落,目前有色、钢铁、轻工、机械、国防军工、通信、计算机高估程度较大。

(二)行业估值偏离度。PE、PB偏离度的角度看,估值正向偏离度最大,即估值最便宜的行业集中于第三象限,而估值水平最贵的行业则集中于第一象限。

从数据看,上周所有行业估值大幅降低,有色金属、国防军工估值仍较高。房地产以及电力设备行业已有由第一象限转移至第三象限,大部分行业估值仍处于第一象限。国防军工、机械、轻工制造行业重挫,偏离度大幅降低。上周各行业估值水平均发生大幅度降低。

估值差反应市场情绪较为悲观。根据经验,估值差(估值最高行业与估值最低行业的估值差)能够较好的反应市场情绪。本周A股估值差持续大幅降低,市场情绪仍然低落。