国际经济周报第220期:美国失业率创新低

核心要点:

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首席经济学家国际重要经济事件点评:

周五公布的美国8月非农就业人数增加17.3万人,失业率下降至5.1%,创自2008年4月来逾7年低位。因受到失业率逼近5%的充分就业水平的影响,美国劳动力市场薪资继续加速攀升。美国8月平均每小时工资月率增长0.3%,年率上升2.2%。其他就业数据方面,ADP 私人就业增幅连续两个月在20万人下方,挑战者裁员人数则有所下降,上周初请失业金人数有所回升,仍在30万之下。总体上美国就业市场正逼近充分就业,预期薪资将加速上升,从而进一步拉动消费与内需增长。

就业人数增长放缓、对近期市场波动的担忧以及美元走强、全球经济疲软导致的通缩影响可能会令美联储暂时放缓加息的步伐。但非农就业增加数量下降很简单一个原因就是已经实现比较充分的就业。美国第二季度实际GDP年化季率增长3.7%,如果能源价格维持历史低位,薪资加速上升情况下,美国经济增长已经高于潜在增速,不能排除美联储9月加息的可能性。

受非农就业低于预期的影响,现货黄金白银上涨,并刷新日内高位。美元指数短线急跌至96.09。

发达经济体一周动态:

美国8月全国制造业活动指数从上月的52.7降至51.1,创2013年5月以来最低。服务业PMI 由7月创纪录的60.3下降至59。美国8月制造业活动增速趋缓至两年多最低点,主要美元走强对出口影响,同时,一些分项指标下跌主要是受到美联储加息预期的情绪影响,而工厂实际产出基本面仍旧维稳。

欧元区8月消费者物价指数(CPI)同比上涨0.2%,环比持平,核心通胀率稳于1%,距央行2%的通胀目标相距甚远;周四,欧洲央行的利率决议决定维持主要再融资利率不变,会后行长德拉基重申了欧洲央行将会全额实施量化宽松政策计划的决心,QE 发行份额上限将从25%上调至33%,并表示在有必要的时候将调整QE规模及实施时限。欧元区8月综合PMI 终值为54.3,为2011年5月以来最高。德国8月经季节调整的失业人口减少7000人至279万人,失业率连续第五个月维持在6.4%,这是1990年德国统一以来的最低水平,7月工业订单较前月下滑1.4%。

新兴经济体一周动态:

主要新兴经济体8月份制造业PMI 表现有继续恶化的趋势,进一步拖累这些经济体增长步伐。中国8月官方和财新制造业PMI 双双跌破荣枯线。香港8月PMI 下降至44.4,为2009年4月以来最差。台湾8月日经制造业PMI 为46.1,创近三年新低。韩国8月经季节调整制造业PMI 为47.9,连续第六个月萎缩。印度8月制造业PMI 回落至52.3,反映扩张放缓。俄罗斯8月制造业PMI 连续第九个月下滑,巴西制造业PMI 降至45.8,为2011年9月以来最低。

根据韩国央行数据显示,韩国第二季度实际GDP 同比增长2.2%,环比增长0.3%,环比增幅连续五个季度低于1%。国民总收入(GNI)环比减少0.1%,是自2010年第四季度(-1.9%)以来首次减少。8月份韩国出口额393亿美元,较去年同期相比减少14.7%,创2009年金融危机以来最大减幅。7月韩国国际收支经常项目顺差101.1亿美元,是继2012年3月起连续41个月保持顺差。