基础化工行业周报:新政影响下钾肥价格有所上涨

市场回顾

本期大盘整体呈现震荡整理行情,沪深300指数全周仅上涨0.7%。中信基础化工行业指数出现大幅下挫,全周下跌12.94%,全部23个中信基础化工三级子行业中仅有钾肥子行业跑赢沪深300指数,跑赢行业指数的有8个。本周涨跌幅排名前五的子行业分别为钾肥、锦纶、聚氨酯、印染化学品和氯碱;跌幅最大的分别为氨纶、树脂、氟化工、粘胶和有机硅。个股方面,本期涨跌幅排名前五的公司分别为雪峰科技、安纳达、百川股份、大东南和盐湖股份;涨跌幅排名后五的公司分别为江南化工、恒大高新、广东榕泰、万昌科技和渝三峡A。

行业及公司跟踪

工信部发布锂电池行业规范。

阿曼拟建一座世界级规模PTA装置。

化工企业4000亿元集体搬家。

巨化股份:控股股东增持公司股票。

史丹利:设立全资子公司史丹利化肥定西有限公司。

主要产品价格变化

本期,我们重点跟踪的58种化工产品中价格上涨的10种,占比17%,下跌的17种,占比29%,其余产品价格没有变化。涨跌幅居前的五种产品分别为氯化钾、纯苯、PTA、涤纶短纤和粘胶短纤;跌幅居前的五种产品分别为乙二醇、浓硝酸、液氯、TDI和黄磷。本期钾肥价格出现上涨,涨幅10%左右,我们认为主要原因是国内化肥开始复征增值税,企业成本有所增加,进而将成本向下传导,预计后市钾肥价格或将继续小幅上涨。

投资策略

截止8月31日,企业中报披露完毕,全行业利润增速高于收入增速,表明行业产业结构升级正在进行,并取得了不错效果,三季报预增情况显示,复合肥、农药等行业公司集中预增,业绩增长值得期待。投资策略方面,我们发现民爆行业受累于产品价格管制放开、下游需求萎缩等因素影响,整体业绩增速低于我们预期,提醒投资者短期注意风险,长期前景仍看好,其他子行业入锂电池、农化等依然看好。

风险提示

1、政策风险;2、新产能产能建设不达预期风险;3、安全生产风险。