有色行业周报:围绕主题投资,关注供应链服务转型趋势

本周观点:金属价格缺乏亮点,短期行业仍围绕主题投资,关注有色供应链服务转型趋势,看好新能源汽车相关锂&磁材板块及国企改革主题。近期国务院正式印发《促进大数据发展行动纲要》,大数据已正式提升为国家战略,有色供应链大数据平台转型类公司关注度有望进一步提升。碳酸锂价格坚挺,我们预计在新能源汽车需求高速增长的背景下,下半年碳酸锂价格可能继续稳中有升,推荐天齐锂业、赣锋锂业、正海磁材、西藏矿业。国企改革方面重点关注五矿系、中色股份及云南省有色国企。本周重点关注标的:盛屯矿业(有色供应链金融新标杆)、中色股份(有色“一带一路”纯正标的、国企改革)、赣锋锂业、正海磁材、驰宏锌锗、云铝股份。

有色行业跌幅居中,钨板块跌幅最小。上周有色金属行业跌幅7.37%,在申万28个一级行业中位列第11,相对沪深300指数跌幅8.07%。行业细分板块全线下跌,钨板块跌幅最小,周跌幅0.47%。上周涨幅居前个股:包钢股份(+19.06%)、厦门钨业(+4.73%)、江西铜业(+2.40%)。

基本金属价格或继续承压。美国公布8月制造业活动增速放缓至两年多低点,该数据令美元走势回落,基本金属价格从而获振上扬。上周基本金属涨幅:LME锡涨幅6.80%,LME铝涨幅0.31%,其余基本金属继续下跌。

展望后市,近期中国央行提升流动性的举措未能完全驱除围绕中国经济的悲观情绪,中国公布官方和财新8月制造业PMI均显进一步疲弱趋势,令市场担忧情绪加重。整体缺乏需求基本面支撑下,基本金属价格可能继续承压。

联储9月利率决议时间点临近,黄金市场情绪偏谨慎。尽管上周公布美国非农就业岗位数据较弱,但失业率下滑、平均时薪增加之上修了前两个月的数据,暗示近几个月劳动力市场状况强于之前看法,为美联储年内收紧货币政策奠定了一定基础。COMEX黄金周跌幅1.03%。美联储官员将在9月16日-17日的会议上做出货币政策决定,在美联储做出决定前,投资者将持谨慎态度。而从中期来看,国债收益率的上行、以及美国加息预期的的强化都将得金价缺乏持续上涨动力。

小金属价格分化,稀土延续弱市盘整格局。目前氧化镨钕主流报价22.7-23万元/吨,金属镨钕主流报价29.5-29.8万元/吨。其他产品维持平稳,上游供应现货充足,供应商出货积极性仍未明显增加,若下游需求持续低迷不改,仍有可能继续下跌。

风险提示:美元加息预期强化,下游需求持续走弱。