上海证券零售业动态周报

商贸板块上周市场表现回顾:上周(20150824-20150828)商业贸易指数跌幅为8.12%,同期沪深300指数下跌6.89%,商贸指数跑输沪深300指数1.23个百分点;在申万28个一级行业指数中,商业贸易指数表现居第11位;商业贸易二级子板块中,一般零售、专业零售、商业物业经营周跌幅分别为-6.25%、-8.45%和-11.15%。

个股方面,零售板块上周涨幅居前的为上海九百(+4.95%)、新世界(+3.86%)、永辉超市(+3.14%);跌幅居前的个股为广州友谊(-24.53%)、爱施德(-21.92%)、通程控股(-20.75%)。

行业公司要闻:

电商法草案有望年内完成 阿里京东规则被借鉴。

京东与中信银行共推首张“互联网+”概念信用卡。

张近东:将零售CPU 全面开放。

百度与大悦城宣布建立深度战略合作关系。

华联股份(000882)9000万美元增资“饿了么”母公司。

永辉超市(601933)协议受让联华超市股份事宜获沪国资委批复。

王府井(600859)公布半年度业绩:归属净利润同比增22.65%。

步步高(002251)公布半年度业绩:归属净利润同比降12.73%。

苏宁云商(002024)公布半年度业绩:归属净利润同比增146.12%。

百联股份(600827)公布半年度业绩:归属净利润同比增49.45%。

投资建议:

未来十二个月内,维持零售业“中性”评级。

我们认为,目前影响零售业发展的两大趋势为(1)互联网、移动互联网发展带来的零售渠道多样化、扁平化;(2)消费者消费需求从模仿型排浪式向个性化多样化的演进、从商品消费向休闲、服务消费的演进以及对性价比的不断追求。这两大趋势目前带给传统实体零售企业的冲击仍在继续,传统企业转型见效缓慢,维持零售业“中性”评级,建议从以下几个角度选择投资标的:(1)基于对行业长期转型趋势的判断,建议关注转型先锋步步高、红旗连锁;(2)迪士尼即将于明年开园,建议关注上海本地商业股,如豫园商城、百联股份等;(3)关注国企改革以及并购重组主题。