基础化工行业周报:粘胶短纤产业链齐涨,油价强劲反弹

上周行情走势:上周基础化工行业指数下挫11.24%,沪深300 指数同期下跌6.89%,跑输沪深300 指数4.35 个百分点。本周大盘在养老金入市、美元加息可能性提高等多空因素交织下大幅震荡,化工板块除维纶收红外,其余25 个子行业全数下跌,其中12 个子行业跌幅超过15%;领涨板块为维纶(1.48%),领跌板块为氨纶(-26.62%)、无机盐(-25.17%)和涤纶(-23.39%)。

本周化工投资策略:继续重点推荐粘胶短纤持续上涨趋势,本周继续上涨100 元左右至13900-14000 元/吨,我们认为环保导致供给收缩,9-10 月旺季和补库存需求可期,原料溶解浆上涨、下游已出现涨价转嫁以及棉价相兲度很弱等因素有望推动粘短持续上涨,个股推荐南京化纤、三友化工、澳洋科技。推荐业绩和估值有望迎来双提升的安利股份;积极向农业服务战略转型的史丹利;农药定制稳健增长且医药CMO 有望带来事次成长的联化科技。继续推荐猪价飙涨将有利于赖氨酸/苏氨酸的供需改善,味精/苏氨酸/赖氨酸下半年继续提价可期,股东8.7 元增持1 亿元的梅花生物;海外需求有望推动磷肥涨价的相兲标的亐天化、六国化工、湖北宜化、司尔特、关发集团。新材料推荐兲注股价跌破员工持股价40%,电子新材料有望内生外延齐飞的鼎龙股份;高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料;主业BOPET 薄膜有望显著改善,光学膜新材料积极做大做强的双星新材。

化工行业动态:(1)粘胶短纤:本周棉浆涨价3.47%,进口溶解浆上涨近1%,国内溶解浆上涨1.6%,人棉纱上涨150-300 元/吨,粘胶短纤继续提价0.96%;新疆澳洋、舜泉仍停产,莆田赛得利维持两条线停车状态,同时产业库存位于9 天的低位,下游成交逐步增加;(2)化肥: 国家出台化肥增值税补充政策,对于2015 年8 月31 日前生产或购进的库存化肥在9 日后按照3%税率征收增值税;(3)醋酸酐:本周价格下跌8.33%,下游需求淡季,醋酐现货充足,尽管开工率低至四成,安徽皖维停车检修,醋酸酐仍保持下跌;(4)液氨:本周液氨价格下跌5.86%;上游原料煤炭价格下滑,无烟煤单周跌幅6.91%,价格支撑作用减弱;下游尿素销售进入淡季,液氨行情有所回落。

本周建议模拟投资组合:南京化纤(10%)+澳洋科技(10%)+三友化工(10%)+梅花生物(20%)+安利股份(10%)+史丹利(10%)+联化科技(10%)+ 亐天化(10%) +六国化工(10%)。

风险提示:油价波动;宏观经济下滑。