宏观研究周报:中观行业观察,农产品价格小幅上行,钢铁水泥持续弱势

投资要点:

上周高频数据中,下游房地产市场受月末因素影响成交量小幅攀升,农产品价格仍在高位震荡,未来随着节假日以及“金九银十”的逐步到来,下游有望延续回暖,但力度大概率将依然偏弱;中游方面维持弱势,钢铁价格在前期冲高后持续回落,水泥价格仍在寻底;上游资源品价格大幅波动,原油、金属、铁矿石等价格均有不同程度上行,而煤炭及BDI持续回落。

1、下游:房地产成交量小幅攀升,农产品价格仍在小幅上行上周受月末因素影响,30大城市商品房日成交套数(7天均值)小幅攀升至6300套,但仍低于上月同期水平。上周农产品价格维持高位震荡小幅收涨的态势。前海农产品批发价格指数(白条猪)上周五收至127.53,环比小幅上行0.73%,前海农产皮批发价格指数(蔬菜)上周五收至121.1,环比上行1.57%;农产品批发价格总指数收至215.62,环比上行0.36%,上行幅度有所收窄。

2、中游:钢材价格触顶下行,水泥价格震荡偏弱上周钢材价格持续下行,钢材综合价格指数收至63.36,环比下降2.06%,降幅较前周显著走扩,各品种价格指数全线走低。上周高炉开工率为80.66%,环比小幅上行1.04%,全国盈利钢厂继续回升至29.45%。水泥价格震荡走低,全国价格指数上周五收至81.45,环比下行0.26%。六大区域中,除华北、西南地区环比持平,其余地区小幅下跌。PO42.5水泥平均价格走势依然偏弱,六个区域中华北、东北、中南、西北区域持平,华东、西南地区下行。

3、上游:原油价格大幅波动,煤炭产量降幅收窄上周国际原油价格大幅波动,WTI原油价格一度跌破38美元/桶后,在美国原油库存意外下降及全球风险资产反弹的带动下,周四单日反弹10.3%重回40区间。截至上周五,布伦特原油期货价格收至50.05美元/桶,WTI原油期货价格收至45.22美元/桶。金属价格低位反弹,上周五LME基本金属指数收至2377.6,环比上行1.69%,LME铜期货价格在4900-5200美元/吨区间震荡向上,国内金属沪铜1510合约收至39000上方。上周铁矿石价格探底回升,铁矿石价格指数上周四收至200.02,环比下行2.75%。煤炭价格仍在寻底,其中焦煤价格较为平稳,环渤海动力煤环比继续下降1元/吨至409元/吨;6大发电集团日均耗煤量小幅回落至58.4万吨,煤炭综合运价指数(CBCFI)持续下行至463.85。上周发改委公布数据显示,今年前7月全国煤炭产量同比下降5.3%,而今年1-6月产量同比下降幅度达7.4%,煤炭产量降幅收窄,控制产能的效果仍不明显。BDI指数上周继续回落,截至上周五收至903,环比下行9.15%。从分项来看,BDI下行的动力依然来自好望角型运费指数(BCI)的持续走低。