康斯特:压力校准技术与解决方案的领导者

投资建议

预测公司2015-2017年的EPS分别为1.31、1.85和2.56元,对应的PE分别为52、37和27。公司是国内压力、温度检测仪表及校验仪表,未来将提供更多种类的仪器仪表产品进入用户领域,看好公司未来的发展。给予公司“推荐”评级。

投资建议

全球压力校准技术与解决方案的领导者:公司成立于2004年,是北京市高新技术企业及中关村最具发展潜力百强企业。主要产品包括压力、温度校准设备。目前,公司拥有员工230多人,拥有自主产权的科研、办公、生产场地。公司专家在国家压力计量委员会、国家温度计量委员会、国家压力标准委员会和国家校准方法标准委员会担任委员。公司拥有一支超过50人的研发团队,这支压力校准领域顶尖研发队伍,开发出了包括具有世界领先水平的现场全自动压力校验仪、智能过程校验仪等产品。

立足流程工业解决方案,出口市场顺利开拓:在国内市场,公司的产品广泛应用于电力、石油、化工、冶金、计量、机械等行业。2011年,康斯特在美国洛杉矶设立全资子公司,公司以卓越的产品品质迅速赢得了美国、德国、英国、法国等发达国家市场的高度认可。

市场格局分散,比肩外资,公司细分龙头地位明显:2011年公司的国内数字压力检测仪器仪表的市场占有率为2.63%,国内温度校准仪表的市场占有率为3.49%。未来随着公司产能的加快扩张,规模效应的显现和先进技术的应用将使得公司的成本得到进一步控制,公司也将更具竞争力,进一步提升市场占有率。目前数字压力检测、温度校准仪器仪表市场处于良性竞争状态,市场呈分散化状态。全球来看,目前规模相对较大的企业有GE、FLUKE、WIKA等。

风险提示:下游的景气度对公司的影响。