雪莱特:传统业务强化,创新转型突破性发展可期

2015H1营收同比增长46%,净利润同比增长89%

2015上半年实现销售收入3.3亿,同比增长46%,净利润2016万,同比增长89%,扣非净利润同比增长95%。其中,第二季度单季收入1.89亿,同比增长55%,净利润1303万,同比增长145%,扣非净利润同比增长185%。2014年公司收购富顺光电100%股权,拓展室外LED照明及显示产品市场,报告期内富顺光电并表,贡献净利润1986万元,占公司归母净利润的98.53%,下半年增长有望更上一层楼。公司设立多家合资公司推进LED照明、汽车照明产品销售,当前处于市场开拓初期,未来销售规模增长可期。

参股国内一流B2B原材料采购创新型支付平台,发展势头良好

公司作为电光源行业领导者,参股一呼百应,助力制造业升级,分享全球首创的中小企业供应链原材料采购创新型B2B平台新增长。未来几年B2B电子商务市场交易规模将突破10万亿,市场营收保持20%以上的增长率,一呼百应中小企业原材料采购与供应链金融业务市场需求旺盛,公司在B2B行业差异化竞争第一,未来有望比肩阿里、百度。截至7月底,一呼百应采购商城低调试运营3个月,入驻商城的企业达4007家,年采购意向交易订单404亿元。5-7月采购商城已达成采购交易订单135亿元,全产业化B2B平台雏形已现。

无人机产业布局有序推进,享无人机行业爆发式增长红利

公司增资1500万控股曼塔智能,布局正呈现爆发式增长的无人机新兴行业。报告期内,曼塔智能已具备较强的生产、研发及接单能力。根据我们的调研信息,目前曼塔智能产能1万台/月,综合预计今年6月到明年6月营收将达1个亿,利润不低于3000万。我们认为,无人机市场持续升温,无人机作为智能硬件,应用领域广阔,且无论是消费级产品还是行业级应用产品,都能够与互联网实现自然融合,也是物联网、大数据分析的天然入口,看好无人机行业发展潜力。未来公司将在无人机领域继续加大投入,全方位助力曼塔智能做大做强。

看好转型发展方向,给予“买入”评级

我们看好公司创新业务的发展前景,股权激励计划进一步彰显公司对未来业绩增长的信心。预计2015-2017年净利润7386/11748/14569万元,EPS分别为0.20/0.33/0.40元,对应当前股价PE为84/53/43X。给予“买入”评级。