中国石化(600028.CH/人民币4.57; 0386.HK/港币4.95, 持有)在国际会计准则下15年上半年净利润同比下降22%至254亿人民币。在中国会计准则下,公司同期净利润同业也下降了22%至244亿人民币。在国际会计准则下和中国会计准则下,实际盈利分别比我们的预测高处25%和21%。差距产生的主要原因是炼油业务盈利高于预期。我们认为可能有部分库存收益。我们的预测中未包含任何此类收益。
15年2季度在国际会计准则下公司净利润环比增长9.7倍至232亿人民币,在中国会计准则下净利润环比增长12.5倍至227亿人民币。后者符合公司此前给出的环比增长10倍以上的指引。强劲的季度反弹主要是得益于炼油利润率的大幅上升以及化工业务利润率的扩大。此外,炼油和营销业务也没有再因为低价抛售高成本库存而产生亏损。
今天的分析员会议结束后我们会提供更多详情。目前,我们仍维持预测和评级不变。
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