捷顺科技:加快智慧社区与停车场布局

投资要点:

公司半年报虽然比一季度业绩有所放缓,但仍比去年同期提高近3个百分点,而且净利润增速明显好于收入增速,其主要原因包括以下方面;公司主营业务毛利率为51.29%,较上年同期提升5.56个百分点,毛利率的提升一方面来源于原材料价格回落带来的成本下降,但更重要的产品结构的改善,如公司智能类产品的毛利率继续提升;公司的费用率水平也有所降低,这一方面与公司加大考核力度,更重视费用控制有关,但更重要还在于公司通过大客户和大项目战略的实施,较大程度上提升公司品牌形象,从而使得公司以较低成本拓展产品销售的市场范围有关。

预计,下半年公司业绩还将持续改善。这一方面来自行业的政策刺激,公司作为停车智能化业务龙头公司无疑会受益,另一方面来自公司积极的市场开拓策略,如公司上半年以来已完成对400-500个小区停车场智能设备的改造,下半年的推进节奏还将加快,全年有望超过1000个小区,这无疑会拉动公司智能产品销售的较快增长。

今年公司除了加快推广智能化设备外,还围绕智慧社区O2O与智慧停车业务,积极展开股权收购或战略合作,以完善业务布局,促进公司智慧社区及智慧停车业务的发展,此外公司还通过内部组织或业务模式的结构优化使之更能促进智慧社区等新业务模式的发展,随着战略合作的落地以及公司新业务模式推广的见效,公司社区O2O平台价值也将更加凸显,维持增持评级。