估值跟踪第29期:主要指数估值大幅回落

核心要点:

主要指数估值水平大幅回落。上周主要指数估值水平大幅度回落,上证综指由16.51倍降至14.57倍,创业板指由87.78倍降至76.16倍。

目前上证综指估值水平处于较低区间,中小板指数估值接近均值,创业板指数估值虽然已经大幅回落但仍高于均值。

不同风格指数估值水平急速下降。上周各风格估值指数均大幅度降低,降幅均超过10%。目前整体来看,成长股估值下降颇为明显,降幅为13.64%,达到本季度以来的最低点。金融股估值相比于其他风格指数依旧处于低估值状态,成长股估值依旧较高。

行业估值水平比较。

(一)行业估值相对位置。上周各行业估值水平大幅下降,国防军工估值水平下降最多,为23倍。餐饮旅游降幅最大,为16%。大部分行业估值水平下降至本季度最低点。

(二)行业估值偏离度。PE、PB偏离度的角度看,估值正向偏离度最大,即估值最便宜的行业集中于第三象限,而估值水平最贵的行业则集中于第一象限。PE、PB偏离度的角度看,估值正向偏离度最大,即估值最便宜的行业集中于第三象限,而估值水平最贵的行业则集中于第一象限。从数据看,上周所有行业估值大幅降低,有色金属、国防军工估值仍较高。少数行业已有第一象限分散至于、四象限,金融股仍处于第四象限,国防军工、机械、轻工制造行业重挫,偏离度大幅降低。上周各行业估值水平均发生大幅度降低。

估值差反应市场情绪较为悲观。根据经验,估值差(估值最高行业与估值最低行业的估值差)能够较好的反应市场情绪。本周A股估值差与上周相比显著降低,市场情绪低落。