银行业-央行降准降息点评:影响有限

主要事件

中国人民银行决定,自2015年8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率各0.25个百分点,放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限;自2015年9月6日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,额外降低县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点。额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点。

点评与建议

降准影响有限

央行决定下调存款准备金率0.5个百分点。从理论上讲,降准可增加流动性,增加银行可贷资金规模。但是,在对经济下行的担忧下,银行普遍存在惜贷心理。新增信贷额度银行是否愿意投出去,能否投出去,仍存在疑问。

降息影响可忽略

中国人民银行决定,自2015年8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率各0.25个百分点。存贷款对称性降息,对银行的影响可粗略的忽略不计。

放开一年期以上定期存款利率浮动上限将增加银行经营成本

在金融脱媒、利率市场化环境下,银行的竞争压力本已很大。放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限,将加剧银行竞争,并增加银行经营成本。但在利率市场化已近尾声的当下,银行应已有所预期和应对,负面影响亦不会太大。

经济现状加剧市场对银行不良的担忧,关注优质银行股

1-7月份的经济数据引发市场对宏观经济的担忧,并加剧市场对银行不良的忧虑。在目前的市场环境下,我们亦建议投资者保持相对谨慎。建议关注优质银行股,等待估值修复。继续推荐投资组合:浦发银行(600000)、兴业银行(601166)、招商银行(600036)。