瑞茂通:拟引入恒生电子对接阿里系资金,有望推进煤炭交易量及业绩弹性快速增长

恒生电子拟增资和略电商,有望成功对接阿里系资金:公司公告恒生电子拟以增资1765万元的方式对子公司和略电商进行投资,增资完成后股权占比为15%。和略电商旗下的易煤网截至8月23日累计完成煤炭交易约1923万吨,累计交易额约64.37亿元,日均交易规模突破25万吨左右,15年大概率超越此前3000万吨交易量的预期。

恒生电子参股成立三潭金融,旗下“网金社”正式上线:恒生电子与中投保、蚂蚁金服等共同出资成立三潭金融,恒生电子持股比例为22%。6月23日,三潭金融旗下的“网金社”正式上线,成为第一家获得政府批准的互联网金融资产交易中心,有投资或融资需求的机构和个人提供服务且与支付宝完全打通。

受益本次增资扩股,易煤网煤炭交易利润空间和弹性有望提升:此次易煤网引入恒生电子核心在于对接三潭金融规模化、低成本资金,解决煤炭交易的飞速增长对大规模资金的需求,有望进一步推进交易量的提升及未来利润空间和弹性;同时外部资金成功接入再次印证易煤网平台的互联网金融服务能够有效把控风险,在此基础上有充足空间和实力向石化、化工等其他大宗商品领域拓展,未来一定是2B类大宗商品互联网金融平台。

投资建议:公司业绩对目前市值具备有力支撑:传统线下供应链服务15年保持平稳,我们预判易煤网互联网金融业务16年有望大幅增厚利润,后续具备更大产业空间和业绩弹性。公司作为“互联网+产业+金融”的龙头标的,中线目标市值300亿。

风险提示:电商平台推进程度不及预期,人才流失风险,煤炭价格下跌风险