2015年1-6月,国泰君安(601211.CH/人民币20.84,未有评级)实现营业收入223.01亿元,同比增长272.20%;归属于母公司股东净利润96.38亿元,同比增长348.22%;基本每股收益1.54元,同比增长340.00%;加权平均净资产收益率19.89%,同比增加13.78个百分点。公司资产总额5,961.09亿元,比2014年末增长86.69%;归属于上市公司股东净资产913.04亿元,比2014年末增长117.18%;杠杆率为6.53倍,比2014年末的7.60倍有一定程度的降低。
【业务发展情况简介】
报告期内国泰君安证券经纪业务收入同比实现高增长。经纪业务收入157.70亿元,同比增长346.84%。报告期内,公司股票基金交易量14.46万亿元,市场份额达到4.90%,行业排名第4位;实现代理买卖证券业务(含席位租赁)净收入88.49亿元,行业排名第2位。同时,公司积极推进互联网金融创新,报告期内互联网开户数83.41万户。报告期末公司融资融券余额1,142亿元,较上年末增加77%;报告期内公司融资融券业务利息收入行业排名第4位。
报告期内国泰君安证券投行业务实现了较快发展。投行业务收入12.14亿元,同比增长97.18%。2015年上半年,公司证券承销额992.91亿元,排名行业第3位;其中股票承销额464.30亿元,排名行业第2位;完成上市公司并购重组6家、总交易额933.41亿元;从业务细分上看,公司承销优先股2家、承销额80亿元,承销资产证券化产品19家、承销额92.61亿元,并分别完成了上交所及深交所首单并购私募债业务。场外业务方面,报告期内公司新增挂牌企业31家,行业排名第8位;完成挂牌企业定向增资15次、增资额17亿元;累计为68家企业提供做市服务,做市成交金额排名行业第4位。
报告期内国泰君安证券自营业务增长迅猛。自营业务收入43.07亿元,同比增长221.64%。报告期内公司证券交易投资业务秉持稳健审慎的投资思路,加快发展非方向性低风险业务,各项业务均取得较好业绩。同时,公司努力打造以FICC为核心的综合金融交易业务体系,结售汇、大宗商品及贵金属等业务取得了较好的进展。
报告期内国泰君安证券资管业务平稳快速增长。资管业务收入10.70亿元,同比增长103.54%。报告期末资产管理规模4,885亿元,居行业第4位;报告期内营业收入和净利润同比分别增长82.53%和14.96%。资管公司主动调整业务结构、大力拓展主动管理业务,报告期末集合资产管理业务规模803亿元,比2014年末增加85.56%。
【建议关注国泰君安证券的逻辑】
1、作为背靠上海国资委的行业龙头,公司是国内综合实力最强、品牌影响力最大的传统老牌券商之一。公司历史悠久,综合实力强大。作为一家全牌照证券公司,公司坐落于上海,背靠上海国资委,业务范围涵盖经纪、自营、投行、资管、基金业务(公司也是国联安基金控股股东,持股51%)以及另类投资等,在未来将分享上海金融发展的改革红利。
2、公司具备较强的资本实力和盈利能力。2015年6月,公司成功发行A股并上市,资本实力大为增强。2015年上半年,公司营业收入和归属于母公司股东的净利润分别比上年同期增长272.20%和348.22%;加权平均净资产收益率达到19.89%,继续保持较强的盈利能力。2015上半年,公司营业收入和净利润分别排名行业第1位和第4位、净资本和净资产分别排名行业第2位和第3位。
3、拥有全面均衡的业务体系和较强的综合业务能力。公司业务体系全面且均衡,主要业务均居于行业前列,市场竞争力稳中有升。2015年上半年,公司代理买卖业务净收入排名行业第2位;承销保荐业务净收入排名行业第3位;融资融券业务利息收入排名行业第4位;2015年6月末股票质押待购回金额排名行业第5位。国泰君安资管公司期末资产管理规模排名行业第4位。
4、创新能力突出,在行业转型创新中走在前列。2015上半年,公司获得私募基金外包服务、股票期权做市、参与航运及大宗商品金融衍生品中央对手清算业务等业务资质,成为银行间外汇市场衍生品会员,并获准参与碳排放权交易。同时,主要业务加快创新转型步伐,积极推进FICC业务、资产托管、互联网金融等业务创新。
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