TCL集团2015年半年报点评:业务多点开花,未来增长可期

投资要点:

事件:2015年上半年TCL集团实现营业收入466.84亿元,同比增长6.60%;归属于上市公司股东的净利润同比增长10.02%至16.21亿元。

点评:

转型初见成效集团产业及业务架构为“7+3+1”,主要分为产品业务、服务业务、创投及投资业务群,从具体产业及业务贡献的净利润占比来看,华星光电、TCL通讯科技、金融事业本部、创投及投资业务群占比较大,而公司传统黑电业务贡献的净利润同比下滑了近20个百分点。集团产品+服务的转型初见成效。

华星光电贡献半数以上利润上半年华星光电实现销售收入81.67亿元,净利润12.40亿元,1-6月份超高清产品销量同比增长25%。t2工厂1期工程已于二季度开始投产,量产后预计销量会逐步提升。通过降低成本、开发高端产品等方式,公司能够保持较好的经营效率及效益。

智能电视激活用户数增长65%集团主要通过TCL多媒体电子的互联网业务中心运营TV+智能电视平台,截至6月末,集团智能网络电视的累计激活用户数为906.3万,较去年同期增长65%,预计全年基于智能电视流量分成的服务业务收入将超过5000万。

集团正在摆脱依靠传统产品和业务的增长模式,通过“智能+互联网”及建立“产品+服务”商业模式的“双+”转型战略,实现了业务多点开花,预计2015年-2017年EPS分别为0.30元/股、0.39元/股和0.48元/股,维持“增持”评级。