汽车行业周报:关注有基本面支撑的超跌个股

天然橡胶、国际原油价格均延续上周趋势,持续降低

上周,汽车行业主要原材料中天然橡胶价格继续下滑,处于历史低位,汽车行业相关细分领域将享受低成本优势。此外,上周国际原油价格持续下降,NYMEX轻质原油价格逼近40美元/桶,汽车使用成本继续降低。

上周,汽车板块跑输大盘3.14个百分点

上周,汽车板块跑输大盘3.14个百分点。期间,汽车板块下跌了15.02%,而同期沪深300下跌了11.88%。所有细分板块上周跌幅均超过10%,其中仅汽车销售与服务、客车两个板块跑赢大盘。汽车零部件(-15.70%)和乘用车(-15.87%)板块跌幅均超过15%。

上周,乘用车板块全部个股均出现不同程度下跌,其中广汽集团(-3.0%)跌幅最小;商用车板块中,除停牌个股外也均下跌,其中仅亚星客车(-9.3%)跌幅在10%以内;零部件板块中,仅有万里扬(+4.5%)、巨轮股份(+3.6%)出现小幅上涨;汽车销售及服务板块中,申华控股(+15.9%)涨幅居前。

投资策略

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来几年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,节能环保、智能化、互联网化成为未来发展趋势。

15年,中国汽车市场相对低迷,全年销量或与14年持平,增速接近零。“三驾马车”(新能源、互联网+、国企改革)将持续为汽车行业带来投资机会。在目前大盘深度下探的情况下,关注上述3个投资主线中有基本面支撑的超跌个股。

风险提示

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。