轻工制造行业:博弈继续,挖掘优质公司成长亮点

1、核心观点:上周上证综指下跌11.5%再次跳水,23日晚国务院批准养老金投资股市,在个股投资价值未明显出现时预计博弈型市场继续,短炒主题预计将成为常态,等待白马出现更为确定性投资机会。弱势市场中,我们通过调研并挖掘优质公司的成长亮点,这些亮点将很可能未来业绩预期的重要基础:上海家化品牌与渠道力依旧,TTMPE接近历史新低视管理层能动性可配置;晨光文具流量变现价值待挖掘;宜华木业互联网家具模式开启家具经营新业态。

2、标的推荐:继续推荐索菲亚:(1)大股东分别以28.6与29.6元转让股份给内部员工与经销商绑定利益,预计统一内部利益后公司将围绕品类与前端大量布局,开启平台运营模式;(2)终端反馈年初799/899促销活动放量显著,产能利用率维持高位后续产能逐步落地,司米橱柜打开客单价上行通道,预计2015年净利润4.5亿元,2016年增长率有望维持30%+;继续推荐奥瑞金:(1)证金汇金成第二大股东,拟非公开增发25亿元大股东管理层拟揽40%,定增价23元当前股价26元,彰显管理层与大股东信心;(2)加速转型综合大包装服务商,公司二维码项目快速落地,参股永新股份,横扩异型罐,开拓灌装服务,综合性大包装服务平台模型初现;(3)公司大客户红牛稳健增长,预计2015年净利润10亿元以上,2016年增长率有望继续维持在20%以上;(4)与平安证券合作成立5亿元规模体育文化产业基金,与动吧体育合作进军体育;继续推荐青岛金王:(1)撤回筹备1年定增加速前期布局,化妆品生态圈布局初现雏形,(2)公司拟实行实质1:9高杠杆员工持股计划,彰显大股东对公司未来信心,(3)化妆品市场规模5000亿两位数增速,公司化妆品生态圈资源稀缺,管理改善修补预期差;东港股份:(1)智能卡毛利率提升,向智能卡服务商转变提速,(2)2015.7.16公告权益变动报告书,二股东北京中嘉华大规模增持公司占总股本近5%,看好公司发展前景;(3)升级版电子发票试运行相关通知助行业超预期发展,东港股份龙头地位显著有望受益;

3、公司重要公告及行业动态:(1)包装印刷造纸:冠豪高新-公司拟推行员工持股计划,筹资金额2000万元,杠杆比例1:1,公司副董事长、总经理黄阳旭将为优先级份额的权益实现提供担保;另外,公司决定终止本次非公开发行股票事项,并承诺3个月内不再筹划非公开发行股票。美盈森-公司拟筹划轻工消费品行业资产收购重大事项,预计交易金额不超过人民币10亿元,将于2015年8月24日开市起停牌。晨鸣纸业-非公开发行优先股过会;安妮股份、通产丽星、奥瑞金、东港股份、上海绿新、王子新材、新通联、安妮股份、*ST南纸、凯恩股份、恒丰纸业等多家公司发布2015年半年报。(2)家具与其他家用轻工:美克家居-截至2015年8月14日,证金公司直接持有公司股票1,430万股,占总股本的2.21%;中央汇金持有503万股,占比0.78%。宜华木业、升达林业、康耐特等公司发布2015年半年报。(3)珠宝首饰文娱类:晨光文具-公司公布2015年半年报,营收184,757万元,同比增长23.85%,归属于上市公司股东净利润20,743万元,EPS0.4610元/股,同比增长2.06%;骅威股份、群兴玩具、互动娱乐、美盛文化等公司发布2015年半年报。行业动态:2015年全球软包装市场将达到2100亿美元;2015年上半年中国纸业发展报告;我国食品包装行业安全新加一把“锁”;上半年我国木片进出口业态分析;万余企业停减产保障抗战胜利纪念活动空气质量。

4、行业及上游重要原料数据:维持整体行业的谨慎推荐。(1)造纸业:纸张及纸浆价格保持稳定,国内纸浆价格阶段性下降;(2)原油价格持续下跌,PVC价格下跌,LLDPE价格下跌;(3)马口铁:马口铁价格下跌;(4)金银价:黄金价格反弹回升,白银价格小幅下跌;(5)制鞋业:牛皮价格回升企稳。

5、下周提醒:股东大会召开:鸿博股份、山东华鹏、升达林业、大亚科技、东风股份、老凤祥、东方金钰