宏华集团:油价低迷影响钻机需求,海工业务盈利仍需时间

中期业绩出现亏损

公司公布2015年中期业绩,上半年实现收入22.3亿元人民币,同比减少41.9%;上半年净亏损0.3亿元人民币,同比下降115.0%。每股亏损为0.0094元人民币。 由于公司进行更严格的成本控制,中期毛利率同比提升0.7个百分点至23.7%。但由于规模效应缩减,费用率上升,公司中期净利率下滑6.4个百分点至-1.2%。受大额海工产能投资影响,利息支出增加至1.5亿人民币。 分业务看,期内公司陆地钻机销售收入同比下降45.3%至14.9亿元人民币,钻机销量减少32.3%。海洋钻机销售由于收到销售退回原因,呈-0.1亿元收入,期后将重新签订合约。钻机零部件及其他同比减少30.0%至6.0亿元人民币。新兴油气工程服务实现收入1.5亿元人民币,同比下降27.9%。期内公司钻井时效稳步上涨,目前钻井数量为26口(完井16口),完成钻井进尺同比增长4.6%至77000米。

行业景气下滑,产品销售受到影响

目前全球原油库存处于历史高位,供过于求,油价承压,油气钻探需求下滑。根据Baker Hughes 的统计,全球活跃钻机数在14年11月见顶,之后快速下滑。2015年6月底,全球活跃钻机数大幅降至2136台,较2014年11月3670台的高点减少1534台。受此影响,公司上半年陆地钻机销量由2014年同期的34台下降至23台,均价也降至5695.8万元人民币。此外,公司单独销售的顶驱为2台,泥浆泵为85台,直驱汞为1台,以及10套柔性水罐。而年内签订的大额海工产品订单,由于建设周期长,未体现在本期业绩中。

海工业务逐渐起步

公司位于江苏省的启东海洋基地一期建设已完成,大型吊装设备宏海吊投产进度理想,已完成80%建设,预计将于9月竣工,海工业务正式起步。生产方面,公司顺利完成Tiger-1的生产交付,Tiger-2也计划于8月交付, 2014年与上海船厂续签2套总值约为5,600万美元的Tiger-3和Tiger-4深海钻井船的钻井包合同也将计划生产。此外,2014年公司还与UDIN Engineering 及JAS Marine 分别签署了价值逾2亿美元的油轮销售合同及约3.2亿美元的半潜式钻井平台销售合同。公司今年8月与绿动水运签订200艘特定规格LNG 动力船造船合约,总金额为7.6亿元人民币。海工业务的快速成长有助于平滑钻机产品收入下滑的冲击。