石油化工行业研究周报:油价继续低位震荡,油气改革有望加速

行业点评

1.国际油价:

上周油价回顾:油价继续下探,WTI跌至六年多低位。上周OPEC国家继续增产,人民币贬值引发中国石油需求担忧,布伦特均价为49.50美元/桶,涨幅0.11%;WTI均价43.21美元/桶,跌幅3.79%。

本周油价展望:反弹动力不足,将继续低位震荡。国际原油市场仍在供需失衡的漩涡中挣扎,一方面供应仍在持续增长,OPEC产量再创新高;一方面原油需求不容乐观,对中国经济的担忧迟迟不能消退。原油市场基本面仍是利空因素占据主导,预计本周WTI均价42美元/桶,布伦特48美元/桶。 后期油价反弹需要两个前提:美国加息靴子落地,中国经济释放企稳信号。若这两个前提实现,油价有望在9-10月迎来一波反弹。

2.国内化工市场 关注黏胶价格上涨。

上周粘胶短纤价格上涨0.44%,延续7月以来粘胶价格上涨的走势。维持之前8月是判断粘胶价格是反弹还是反转的重要观察窗口期的结论。由于9月份开始进入粘胶传统需求旺季,如果需求能够进一步释放,将有助于我们判断真实的行业供求关系的情况。

3.油气改革有望提速

今年是我国油气改革的窗口期,油气改革总体方案有望出台。总体看,油气改革核心是解决“市场、政府、企业和消费者”四者的关系;重点推进四大领域改革:价格改革(形成市场化定价机制)、进出口改革(逐步放开原油、成品油、LNG贸易权);企业改革(鼓励市场主体多元化,加快国企改革,推进合资合作)、环保改革(加快油品质量升级,大力发展天然气)。同时,天然气价格改革、管网改革也有望加速推进。

投资建议

恒逸石化:对大股东增发过会,后期重点关注文莱炼油项目

洲际油气:完成克山收购,低油价下继续外延扩张可期

普利特:外延扩张继续进行

国新能源:山西省燃气龙头,“政策风”来必将崛起

天壕节能:收购山西第二大燃气公司,厚增公司业绩

关注油气改革标的:上海石化、山东海化、泰山石油等。