A股期货期权策略周报:近月到期优先修复,远月深贴需要指数突破

核心观点:

一、上上周策略推荐:

期货跨期策略: 回报-2.69%,对数为本金1: 2,买入IH1512, 卖出IH1508 期货跨期策略: 回报-6.91%,对数为本金1: 2,买入IC1512, 卖出IC1508做空隐含波动率: 卖出1512C2.50(IV31下降至26),卖出1512P2.50(IV42上升至46),买入IH1512对冲Delta。

二、股指期货套利策略推荐:合约到期触发近月贴水修复

跨期策略: 对数为本金1: 2,买入IH1508,卖出IH1509。

跨期策略: 对数为本金1: 2,买入IC1508,卖出IC1509。

三、上证50ETF期权策略推荐: 做空远月隐含波动率 做空隐含波动率: 卖出1509C2.55(IV24),卖出1509P2.55(IV52),买入IH1509对冲Delta。

四、 50ETF期权与IH套利策略推荐:

套利空间不足,暂无。

五、A股指数价差:近月到期优先修复,远月深贴需要指数突破

由于贴水在前次行情向好下得到较大的修复,因此市场正等待行情进一步明朗后,远月贴水才会再次修复。我们认为本周当月合约即将到期,近2%的贴水会在短期快速回升,推荐买近卖远策略。

六、隐含波动率:日内波幅下降,隐含波动率稳步下降

日内波幅依然保持平稳,使历史波动率和隐含波动率持续下滑。我们认为本轮金融危机和余震已经过去,远月隐含波动率会持续下滑,适合做空远月合约的隐含波动率。