汽车行业周报:震荡上行

投资要点:

上周,上证综指(3965.34, 5.91%),深证成指(13445.87,5.43%),沪深300(4073.54,4.26%),中小板指(9043.35,5.09%),创业板指(2674.02,3.77%)。(中信)汽车板块本周(7936.73,7.62%),跑赢上证综指1.71%,跑赢深证成指2.19%,跑赢沪深300指3.36%,跑赢中小板指2.53%,跑赢创业板指3.85%。汽车板块开始蓄势待发,表现强于大盘。

8月12日,天津滨海新区瑞海国际物流有限公司危险品仓库发生爆炸,数千辆进口汽车在事故中损毁。根据统计显示,雷诺有近1500辆车因过火导致受损。如果按照科雷傲起售价20.28万元的市场售价估算,这批车辆的价值损失超过3亿元。2014年,科雷傲占据雷诺品牌在华销量的八成。大众进口车也发布声明称,确有部分大众进口汽车的产品在此次事件中受损,主要集中在距离爆炸地点较近的其中一个仓库中。捷豹路虎中国也在紧急统计此次受灾车辆的具体信息。上半年我国进口车累计进口量同比下滑23.3%至52.3万辆,月均销量为8.72万辆;库存指数4.76。因此此事件对进口车市场虽然有一定冲击,但库存的高位使供求关系不会发生过大变化。同时平行进口车在此次事件中占比很小,且天津平行进口方案未最终获批,对平行进口车影响不大。

金杯汽车发布年中业绩报告,上半年营业收入22.6亿,同比下降16.87%,虽然归于上市公司股东的净利润有1187万,但之所以实现盈利,全靠9200万的政府补贴。上半年,金杯汽车销售整车37648辆,同比下降18.8%。如我们预测一致,金杯汽车现有经营已经无法扭转局面,依靠外援保持在不亏的状态。整体资源整合的步伐加快,我们预计在9月份可以实现资产注入来扭转公司的困局。

本周汽车板块如我们前期观点,在上周蓄势基础上进入三季度上涨行情。

推荐申华控股(600653)及长安汽车(000625)。