地产行业周报:通州限购升级,成交延续平稳

本周平安观点:本周成交延续平稳走势,环比上升6%。行业政策方面,本周通州出台限购政策,部分开发商出现连夜跳涨的情况,但中期来看,限购导致的有效需求下降,将减缓房价上行的速率,投资角度可适度关注通州主题个股中国武夷、首开、华夏幸福、荣盛等。行业投资方面,仍延续前期观点,以精选个股为主。建议关注销量表现超越行业、低估值龙头白马万科、保利及兼具基本面和业绩支撑的华夏幸福,具有业绩支撑的转型个股国兴、中南、深国商;国企改革标的空港、鲁商及深振业、天健;模式独特的信达、世联行,低估品种香江控股。

本周成交:成交环比升6%。本周重点跟踪城市整体成交47255套,环比升6%,同比上升32%,较2014年周均值(39760套)上升18.8%,高于2015年周均值(44592套)6个百分点,其中一线城市环比升4%,二线城市环比升3%,三线城市环比升25%。截止目前,2015年日均成交环比2014年上升12%。客户购房意愿指数环比延续下滑。2015年第32周(0803-0809)世联行客户上门指数为95.1,环比下跌0.9%、同比下跌17.8%,较四周均值下降6.7%,较全年均值下降3.5%。分城市来看,一线城市为78.3,环比下跌6.1%,同比下跌29.7%;二线城市为95.6,环比下跌1.7%,同比下跌25.1%;三线城市为98.0,环比微涨0.6%,同比微跌0.5%。推盘环比回升,去化率小幅下降。8月3日-8月9日十大重点城市单周新开盘50个,新推盘9037套,环比升83.9%,高于全年周均值29.6个百分点,推盘量环比大幅回升。开盘价格平均上涨2.24%,涨幅较上周缩小1.63个百分点。开盘去化率66%,较上周下降3个百分点,其中一、二线城市平均去化率分别为70%、62%。一手商品房8月日均成交:环比延续回落,同比上涨。截止8月15日,8月重点城市日均成交套数环比降11%,同比上升20%。其中一线城市环比降18%(同比升26%),二线城市环比降10%(同比升20%),三线城市环比降5%(同比升10%)。

一周行业动态:事项:统计局公布2015年1-7月房地产开发和销售数据。平安观点:开发商投资热情依旧羸弱:1-7月房地产累计投资额5.3万亿,同比增长4.3%,增速较上半年进一步下滑0.3个百分点,延续探底。7月单月增速2.9%,环比下降0.5个百分点。在一线城市地价高企、三四线城市库存高企的背景下,尽管近期市场回暖明显,但开发商投资热情并未有明显改善。往后看,销售回升叠加公司债、中票等融资渠道的放开,房企资产负债表快速改善,充足的现金流叠加年末政府推地高峰,预计四季度投资或将略有回升。淡季不淡,销量持续超预期:7月单月销售面积和销售额同比分别增长18.9%和33.4%,环比下滑32%和30%,但较“红五月”分别增长0.4%和3.6%,呈现淡季不淡。前7月累计销售面积和销售额同比分别增长6.1%和13.4%,销售额较2013年同期亦增长4.1%,回暖势头强劲。销售持续回升下,7月销售均价7163元/平米,环比上涨3.8%,十大城市库存去化月数由6月末的10.2个月进一步下降到9.4个月,已接近2013年年末水平。

风险提示:房价上涨过快引发的政策转向风险。