钢铁行业周报:钢价盘整,国企改革和大宗电商板块受追捧

投资建议

短期关注:(1)9月初北京阅兵前后,河北省钢铁业实际关停的力度。预计短期仍对钢铁行业构成小幅度的正面利好;(2)政策意志下的国企兼并重组以及企业意志下的转型、资产注入;(3)阿里参股苏宁云商,引爆B2C的线下资产重估后,是否也会引爆B2B的线下资产重估。中国“神”钢是否能够诞生。

板块观点:从2个月以上的视角来看,钢铁行业产能彻底退出的困境没有得到根本性的改善;我们对钢铁行业基本面偏谨慎,但对板块配置却是看多的,主要的大逻辑是在行业整体不景气的情况下,很多的公司会转型,很多的商业模式也会转型。

股票关注:欧浦钢网、五矿发展、上海钢联、常宝股份、八一钢铁、凌钢股份、宝钢股份、武钢股份

一周回顾

钢价小幅盘整,建筑钢强工业钢弱。本周Myspic综合指数下跌0.13%,长材涨0.26%板材跌0.62%,取向硅钢下跌0.64%,铁矿石综合指数上涨0.45%;国内Myspic指数/国际CRU指数处于历史低位,新疆三级螺纹钢价低于上海三级螺纹钢价差为近期少有。

经销商和钢厂库存继续下降。高炉开工率较上周上涨;仓库线螺日均采购量较上周微涨;经销商库存较上周下降2.5%,7月下旬重点钢材库存较中旬回落9%;港口铁矿石库存较上周上涨0.3%;钢材市场心态指数(螺纹钢)比上周上涨3个百分点。

国企改革和大宗电商板块引领钢铁股上涨。本周申万钢铁指数上涨跑赢上证综指0.8个百分点,跑赢沪深300指数2.4个百分点,跑赢创业板指数2.9个百分点。其中以国企改革概念板块以及大宗电商板块涨幅居前,前者是受中国“神”运影响,后者是受阿里参股苏宁云商,也将ToB端的线下引爆。这两大板块的走势与我们在8月5日的电话会议中推荐思路是一致的。