金融市场研究周刊:人民币贬值推升国内金属商品价格

市场回顾与展望

上周人民银行连续两日将人民币中间价巨幅下调超一千基点,引发人民币贬值逾3%。此举激起全球市场连锁反应,保值功能及汇率原因推升了国内人民币计价的贵金属价格,在国际金银现货上涨2%-3%的情况下,金交所黄金、白银现货延期合约上涨了5.2%和8.1%,同时国内期铜、铁矿石价格上涨了3.5%左右,涨幅均超过该商品国际市场价格。

上周SPDR黄金ETF持仓增加4.18吨至671.87吨;iShares白银ETF持仓减少124.11万盎司至3.250亿盎司。CFTC公布的8月11日纽约商品交易所黄金期货非商业净多头增加2,542手至32,442手,白银期货非商业净多头增加8,432手至16,837手。随着金价筑底反弹,ETF持仓在上周触底回升,而Kitco市场调查同样显示,市场看空情绪减弱,大众投资者看多比例超过了看空比例,为近一个月以来首次。

本周请重点关注美国通胀数据(周三晚发布7月CPI)、FOMC会议纪要(周四凌晨)。美国通胀指标对美联储决策及加息预期有着重要影响,由于美国PCE物价指数近三年一直处于2%目标位下方,上周公布的PPI进一步放缓,不利于9月升息的预期。7月FOMC会议纪要,值得关注的是美联储对于通胀、近期国际金融市场动荡的看法。

投资建议

本周人民币贬值影响逐渐缓和,黄金在短期高位可能面临较大压力,建议投资者视美国通胀及美联储纪要情况进行操作。预计本周黄金区间在1100-1140美元/盎司,白银区间在15-15.5美元/盎司。