A股市场投资策略周报:证金淡出,A股重归市场

上周A股出现上攻行情,指数突破原有震荡区间,向4000点一线进攻。周五沪指虽一度轻触4000点,但并未站稳,最终报收于3965点,周涨幅达到5.91%,沪深300指数周涨幅也有4.26%。而代表中小盘股的中小板指与创业板指则分别上涨了5.09%和3.77%。行业方面,商业贸易、纺织服装表现抢眼,涨幅分列前二,国防军工则延续强势,涨幅紧随其后,28个行业中仅有银行板块出现回调,其他板块均以上涨报收。成交方面,本周成交额较前周放大近4成,达到5.97万亿,市场人气有所恢复。

上周经济数据公布,7月固定资产投资累计增速从前月的11.4%回落至11.2%,分项来看,房地产、制造业与基建投资均出现低迷。结合7月信贷数据来看,投资的回落可能与救市所导致的信贷资金流入非银金融机构有关。而上周央行也连续调降人民币中间价,从官方表态来看,其是为了对冲救市而来的货币宽松行为所产生的压力,央行意图通过一次性贬值,完成人民币汇率偏差的调整,不过由此而来的市场预期变化,以及其连锁反应还需等待市场进一步体现。

在市场策略方面,上周市场所期盼的降准并未在周末到来,而证监会发布会上关于证金公司的表态,虽确保了若干年不会退出,但亦表明市场如不出现系统性风险证金公司一般不入市操作。短线看,降准预期的落空与证金公司的淡出可能令本周初期市场承压,指数震荡幅度有望增大,而如能出现一定幅度的调整,则为后程市场的再度发力留出空间。我们建议投资者紧密围绕市场预期强烈,政策呼之欲出的国企改革题材进行布局,此外关注新能源政策落实过程中,相关板块业绩预期改善的投资机会。