旅游行业:震荡市中,对旅游板块均衡配置,攻守兼备

行情回顾、投资观点

近两周内(7月27日-8月7日),上证综指降8.03%、深证成指降5.66%、沪深300降6.45%,申万休闲旅游指数降7.56%,重点公司(18家)降3.67%。

板块估值从7月8日的50倍左右提升到7月23日63倍,之后随大盘再度回调又回落到8月7日的59倍左右。目前,市场略有企稳,投资者恐慌情绪渐渐散去。

我们的投资建议如下:均衡配置,攻守兼备!逢低加强吸纳增长确定性强的白马成长股,适度跟随市场热点主题做波段,部分配置“民营活力三大马车”(腾邦、众信、宋城)博弹性,个股方面把握四条投资主线:

1)继续关注年内最大主题“国企改革”,比如中国国旅、桂林旅游等。下半年国企改革将可能加速推进。

2)重点关注业绩确定且估值较低的白马成长股,比如中国国旅(海棠湾不断超预期,离岛免税增长迅速,浦东和首都机场店重新招标)、中青旅(古北水镇迎来旺季,乌镇有望受益戏剧节、互联网大会和迪斯尼,乌村在十一部分开放)、黄山旅游(合福高铁通车增加客流,玉屏索道运能、票价双提升,与携程、同程等电商合作加大宣传力度吸引客流)、峨眉山A(高铁通车增加客流,打造柳江古镇药师佛文化养生休闲园),估值都在35倍以下。

3)适度配置“民营活力三大马车”(腾邦、众信、宋城)博弹性。我们始终认为,在旅游休闲这样完全竞争性市场,灵活性、态度、进攻性决定未来!在生态圈形成、跑马圈地的时代,“Dotherightthing”(方向和战略)暂时比“Dothingsright”更具价值。

4)关注迪士尼概念相关个股,如锦江股份(深耕上海,大股东资源丰富,布局全球,并购加快,在迪士尼开园之后有望直接受益)、中青旅、宋城演艺等。

主要公司动作不断,重磅新闻纷呈

1)重磅:传锦江18亿拟收购维也纳酒店80%股份;2)众信旅游:投资澳新运营商“行天下”;携手华谊兄弟,打造旅游V2O;并购魅力假期,加快布局中游产业链;3)国旅联合:文体项目遍地开花;4)海涛旅游:成新三板首家主营出境游旅行社;5)凯撒旅游:签约北欧旅游局扩张出境游版图;

行业动态:旅游景气度高,入境游热度不减

1)2030年游客趋势和未来旅游营销方法;2)旅游景气度高国资背景企业优势提升;3)2015上半年来华入境游市场报告;4)“体育+旅游”逐渐成为新的蓝海;5)内地访港团体旅客急跌四成;6)内地主题公园市场已饱和或有项目遭遇困境;7)海外游学热度持续升温定制项目成新宠。8)美国成北京入境游最大客源国。