中药行业周报:中报密集披露来临,关注成长

投资要点:

行业及公司新闻回顾

1.商务部:上半年医药商品销售总额8410亿元,缓中趋稳

2.上海家化拟以23亿出售配方颗粒龙头企业天江药业24%股权

3.医药上市公司上半年并购案例达149个,化药、中药为主

4.紫鑫药业:正式推出国产二代基因测序仪及配套试剂

5.华润三九:拟以13亿收购众益制药100%股权

6.台城制药:拟以不超过3亿元收购新宁制药100%股权

7.昆药集团:拟投资1000万成立互联网子公司

8.方盛制药:拟终止收购湖南药王堂连锁,设立方盛堂大药房

市场表现和策略

近5个交易日,医药生物板块上涨5.12%,沪深300上涨3%,涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第23位。本周中药板块上涨3.83%,涨幅在6个子行业中倒数第2,前期回调较大的器械和商业本周上涨居首。个股方面,佛慈、太极和神奇制药涨幅居前。目前中药板块ttm估值为44.7倍,仍在医药6个子行业中属估值最低的板块,相对全部A股的估值溢价率为87.6%左右,估值虽有所回升,但估值溢价率相比上周略有下降。本周市场震荡上行,随着创业板企稳回升,板块内市值偏小且进攻性较强品种市场表现较好。我们认为目前面临4000点敏感关口,加之中报业绩披露下周密集到来,建议稳健的投资思路,有业绩支撑且转型落地概率较大的进攻性个股可适当关注。政策性机会建议关注低价药和中药配方颗粒2个方向,优选业绩增长确定性强、估值合理的个股逢低布局。暂维持行业中性评级,本周建议关注核心品种提价、国改受益股中新药业,基本面良好,估值相对合理的济川药业,以及大幅跌破员工持股均价的香雪制药。