中国国家统计局周日(8月9日)稍早公布的数据显示,7月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.6%,高于路透调查预估中值1.5%和前值1.4%;7月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下跌5.4%,跌幅大于预估中值-5%和前值-4.8%。
7月CPI创下自2014年10月以来九个月最高位,PPI则为2009年10月以来最低,当时为-5.8%。
数据并显示,7月猪肉价格同比上涨16.7%,比上月扩大9.7个百分点,对CPI总指数的影响从上个月的0.20个百分点扩大到0.48个百分点。
不过,华创证券宏观团队分析通胀数据称,猪肉价格对CPI的影响已经开始显现,但尚不足以构成对宽松货币政策制约。他们判断,虽然生猪大周期不改,但在疲软的实体经济需求面下,年底CPI同比高点料能被控制在2.2-2.5%之间,仍然低于3%的通胀目标。
华创表示,正如二季度货币政策执行报告所说的那样,货币政策并不针对个别商品价格变化进行调整,而主要是观察物价的总体水平。而目前的整体宏观经济环境不太支持物价总水平的过快攀升。针对日益明显的经济下行压力,他们预计三季度财政政策或有实质性发力,例如债务置换规模的扩大、赤字率的提高、财政存量资金的加力盘活等。
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