化工行业周报:原油价格依旧持弱,化工大宗品进一步下调

投资要点:

化工大宗品价格跌多涨少。

受国际原油价格下调及下游需求疲弱影响,本周大宗化工产品价格进一步下跌。所观测的130个产品中,产品价格下跌数量为80种,占比54.62%,较上周增加9种;此外,有45种产品价格没有变化,而价格上涨的品种仅为5种。从价格下跌的品种看,主要包括:石油化工产品、塑料产业链、聚氨酯产业链、部分合成橡胶产品以及煤化工产品等,其中以石化产品跌幅较为明显;而涨幅明显的产品为电石、PA6以及粘胶短纤等。

行业信息。

工信部8月7日公布了《煤制烯烃行业规范条件》征求意见稿。意见稿就煤制烯烃行业的工艺与装备、资(能)源消耗、环境保护等方面予以了规范。意见稿提出,新建和改扩建的煤制烯烃项目鼓励采用国内自有知识产权的先进可靠的洁净煤气化、空分、净化、硫回收、甲醇合成、甲醇制烯烃、烯烃分离等系列工艺技术。

市场表现及投资策略。

7月31日-8月7日,市场整体以震荡上行为主,期间沪深300涨幅2.36%,申万化工涨幅居前,在28个行业中排名第9位,期间跑赢沪深3002.03个百分点;所观测的22个子行业中氟化工、氨纶、民爆用品、钾肥和农药等五个子行业涨幅居前,分别上涨13.60%、13.24%、7.63%、7.14%和7.09%。此外,本周仅复合肥下跌0.16%。

目前行业整体估值为35.58倍,相对于沪深300的估值溢价率为155.79%,行业估值小幅回升,估值溢价率较上周有所提升。

目前行业走势受系统性因素影响较大,与公司的基本面关联度较弱,而随着市场的企稳,基本面良好、低估值的个股必将呈现补涨意愿;此外,在目前市场需求疲软的大背景下,供需结构良好,价格企稳回升的化纤行业也值得关注。重点看好国企改革概念,以及锂电池材料、农化、化学纤维等新材料行业。股票池推荐:华鲁恒升、澳洋科技、利尔化学、扬农化工和天齐锂业。