基于增长率法和现金流法的企业生命周期划分标准
我们借鉴学术上对企业生命周期划分的研究,根据我国经济增速变化和证券市场的特殊性,基于增长率法和现金流组合法,制定了适合A 股的企业生命周期划分标准,并采用该标准对中国制造2025 产业进行生命周期划分。
十大产业多数处于成长期
我们认为节能与新能源汽车、航空航天装备、新一代信息技术产业处于加速成长期,生物医药及高性能医疗器械、农机装备、先进轨道交通装备、电力装备产业处于稳定成长期。建议关注成长性居前的子行业和板块为:节能与新能源汽车、海洋工程装备、半导体材料、机器人、航空装备、3D 打印、集成电路设计、中药饮片、中成药和医疗器械行业。
权衡成长性和估值水平,优选行业和板块
重点关注处于成长期且估值较为合理的产业:节能与新能源汽车、电力装备、新一代信息技术、生物医药及高性能医疗器械和先进轨道交通装备产业;从动态估值较低的行业和板块,如中药饮片、中成药、医疗器械、化学制剂、集成电路、生物制药和输配电设备中,结合公司具体情况优选投资标的。
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