上海证券零售业动态周报

商贸板块上周市场表现回顾:

上周(20150803-20150807)商业贸易指数上涨0.99%,同期沪深300指数上涨2.36%,商贸指数跑输沪深300指数1.37个百分点;在申万28个一级行业指数中,商业贸易指数表现位于下游,居第25位;商业贸易二级子板块中,一般零售、专业零售、商业物业经营周涨幅分别为2.58%、0.17%和0.09%。

个股方面,零售板块上周涨幅居前的为西安民生(+33.16%)、三联商社(+21.62%)、文峰股份(+15.53%);跌幅居前的个股为茂业物流(-24.61%)、人人乐(-19.00%)、天音控股(-11.55%)。

行业公司要闻:京东43亿投资永辉超市持股10%.

京东发布2015财年第二季度财报.

高盛前主席出任阿里总裁.

苏宁易购首开跨境体验店.

天猫服饰与上百品牌深度合作20家国际品牌签独家.

人人乐(002336)拟定增23.2亿投向社区超市、电商平台等.

南京新百(600682)拟以不低于60亿元向中国脐带血库企业集团发出收购意向函.

合肥百货(000417)公布半年度业绩:归属净利润同比降22.40%.

永辉超市(601933)定增64亿引入京东.

投资建议:未来十二个月内,维持零售业“中性”评级.

我们认为,目前影响零售业发展的两大趋势为(1)互联网、移动互联网发展带来的零售渠道多样化、扁平化;(2)消费者消费需求从模仿型排浪式向个性化多样化的演进、从商品消费向休闲、服务消费的演进以及对性价比的不断追求。这两大趋势目前带给传统实体零售企业的冲击仍在继续,传统企业转型见效缓慢,维持零售业“中性”评级,建议从以下几个角度选择投资标的:(1)基于对行业长期转型趋势的判断,建议关注转型先锋步步高、红旗连锁;(2)迪士尼即将于明年开园,建议关注上海本地商业股,如豫园商城、百联股份等;(3)关注国企改革以及并购重组主题。