京东商城:营收超预期,订单及用户数增长强劲

京东二季度营收及利润均超预期,毛利润持续向好

京东二季度实现GMV1145亿元人民币,同比增长82%;实现收入459亿人民币,同比增长60.5%;实现non-GAAP净亏损1570万人民币,non-GAAP净亏损率为0.03%。营收与non-GAAP净亏损额均好于市场预期(443亿元/-1.75亿元),且营收高于此前京东指引(435至445亿元)。与此同时,由于自营部分毛利率增加、第三方平台GMV贡献加大,京东毛利率从2014年2季度的11%增加至本季的12.9%。费用端,履约费用率与营销费用率均环比有所下降。公司虽仍录得-0.03%的non-GAAP净利率,但京东商城(除拍拍)的non-GAAP营业利润和净利润都有显著提升。

百货GMV增速强劲,用户数持续扩增且快速向三四线城市扩张

去年二季度公司GMV部分来源于从腾讯收购的B2C平台“网购”(2014年末关闭),因此今年二季度公司GMV同比增速稍有下降;但京东商城(除拍拍)GMV同比增速达到92%。公司的百货商品销售量同比增长97%,占总GMV约48%;其中服装鞋帽同比增长率达到约150%,其次为家具、手表、手提包、食品饮料、化妆品等。第三方销售平台GMV同比增加110%,占比也增至44%。二季度订单数达到3.06亿,同比增加87%;活跃用户数达到1.18亿,至8月6日晚数据显示,京东已覆盖全国2106个区县,40000多村庄,年底目标覆盖十万村庄。

现金流充足,互联网金融业务增色

公司二季度录得自由现金流超过47亿人民币,存货周转天数从一季度的35.2下降至34.5;公司的运营效率处于行业领先水平。与此同时,京东的互联网金融业务快速增长:受618大促的影响,二季度末京东的供应链金融融资余额达到39亿人民币(2014年末为15亿人民币),消费金融(京东白条)亦同比增长20亿人民币。互联网金融业务虽未实现盈利,但增速显著、财务状况提升明显。

三季度营收增速预计为49-54%,与永辉超市结盟意义显著

京东预计三季度营收同比增长49-54%至432亿至447亿人民币,全年non-GAAP净利润率为-0.5%-0%。公司披露将投资全国最大生鲜提供方永辉超市;公司希望借此达到“高频使用”的目标,显著提高京东的访问量及营收。