金融市场研究周刊:非农不及预期,金银小幅反弹

市场回顾与展望

上周贵金属市场延续窄幅震荡,波动较小,市场仍在蓄势,方向未明。周五受不及预期非农数据提振,贵金属小幅走高。美国原油钻井数创三个月新高,原油供过于求局面持续恶化,美油和布油双双再度跌破50美元/桶。

上周SPDR黄金ETF持仓减少5.01吨至667.69吨;iShares白银ETF持仓减少62.00万盎司至3.262亿盎司。CFTC公布的8月4日纽约商品交易所黄金期货非商业净多头增加5,435手至29,900手,白银期货非商业净多头增加2,109手至8,405手。

上周五我部模型预测7月非农就业新增21.4万人,与实际值21.5万人较为接近,均低于市场预期22.3万人,贵金属小幅反弹。本周需关注周四美国7月零售销售、欧元区CPI,及周五欧元区二季度GDP数据。

投资建议

近两周来,贵金属市场窄幅波动,方向依然不明。上周报告中,我们短期看好白银相对于黄金的表现,推荐做多白银同时做空黄金的策略,效果较好。上周美元指数涨至98上方,但随后快速回落,或预示美元指数上行乏力,贵金属下行动能减弱,加之本轮下跌后,7月西方实物金需求激增,或将带动贵金属本周小幅反弹。预计本周黄金波动区间为[1050,1120]美元/盎司,白银波动区间为[14.3,15.3]美元/盎司,铂金波动区间为[940,1000]美元/盎司。