汽车与零部件行业周报:下半年两大确定性主题,新能源汽车和SUV

投资要点

市场震荡上涨,汽车与零部件领涨。上周总体市场震荡反弹。汽车与零部件板块周涨6.1%。其中整车子板块上涨8.4%,汽车零部件子板块上涨5.3%,汽车销售与服务子板块上涨7.1%,沪深300指数上涨3.5%,汽车整车、汽车销售与服务和汽车零部件分别跑赢大盘4.9个百分点、3.6个百分点和1.8个百分点。从重点公司来看,仅三只个股下跌,其余个股全部上涨。涨幅较大以新能源概念个股为主,其中比亚迪、安凯客车、江淮汽车和宇通客车涨幅均超过13%。下跌的三只个股分别为长安汽车、亚太股份和金龙汽车,跌幅均小于5%。上周港股重点上市公司(市值50亿以上标的)涨跌参半,其中比亚迪股份、神舟租车和永达汽车领涨,和谐汽车、耐世特和中升控股领跌。

7月新能源汽车产量增长2.5倍,纯电动商用车暴增17倍。2015年7月,我国新能源汽车生产2.04万辆,同比增长2.5倍。其中,纯电动乘用车生产6657辆,同比增长79%,插电式混合动力乘用车生产5688辆,同比增长4.5倍;纯电动商用车生产6395辆,同比增长17倍,插电式混合动力商用车生产1650辆,同比增长145%。列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》前四批的新能源汽车生产1.81万辆,占7月产量的89%。

投资建议:维持行业增持评级,重点推荐江淮汽车(同时受益于SUV和新能源两大市场逆势高速增长,募集巨额资金加码新能源汽车未来布局)和宇通客车(传统和新能源客车的龙头,新能源客车市场爆发增长的最大受益者)。

风险提示:宏观经济增速继续放缓,汽车行业销量低于预期;价格战升级;地方限购政策的不确定性;新能源汽车推广不及预期。