机械军工周报:国企改革有进展,推荐军工、国企改革、稳增长主题

投资

1、核心组合:闽福发A、四川九洲、中直股份、鼎汉技术、机器人、天地科技、宝德股份、南方汇通、通达动力。

上周组合涨幅3.25%(65%仓位),本周80%仓位,核心组合年初至今累计增长122.87%,同期沪深300指数10.56%,申万机械指数46.85%,申万军工指数65.90%。

2、重点组合:光电股份、中国卫星、中航飞机、隆鑫通用、南方泵业、中国重工、中船防务、巨星科技、楚天科技、富瑞特装、丹甫股份、吉艾科技、长荣股份、海特高新、常发股份、四创电子、海得控制。

3、本期核心观点:中远和中海旗下公司停牌,引发国企改革的预期,短期军国企改革和稳增长(类如海绵城市)主题投资值得关注。大震荡格局下,我们建议大家持续抓住三个维度选择机会,一是长期产业空间大,基本面向上,短期有持续催化剂的大主题,如军工和机器人行业等;二是业绩有充分安全边际的优质成长股(PEG),这些优质公司管理层优秀,行业成长性好,公司有核心竞争力;三是低估值的稳健白马,同时叠加行业或者公司催化剂。在目前经济环境下,国家可能出台稳增长措施,短期可能有主题投资机会,中期我们板块还是坚持四大主题金矿:军工、工业4.0、核心设备国产化、国企改革、转型新兴产业优质公司。

进入中报披露期,鼎汉技术、闽福发A、南方汇通、宝德股份、海得控制、光电股份、机器人、中国卫星、四创电子、四川九州、中集集团、豪迈科技等这些中报预计增长良好的公司值得重点关注,另外我们也会关注季度增速的变化来分析行业和公司的发展趋势。

周末中远和中海旗下的公司停牌,引发了市场对国企改革的预期,国企改革可能持续成为市场的一个大主题,我们偏好两类:?大集团,小公司?类型的企业,有资产证券化的可能;第二类是有新产业或者很大改变的国企。

军工股在9月之前都属于强主题催化,我们分析框架是从空间争夺战(自上而下,上面是北斗等,中间是雷达、再下层是先进战斗机、无人机、预警机等,再下面是电子信息化和作战平台)、资产证券化(偏重于集团下企业制资产较多的公司)、军民融合三个方向选择机会,日本通过安保法案,南海局势未来增加不确定性。大股票重点推荐中直股份、中航飞机、中国重工(中国船舶等)、中航动力。中小市值推荐闽福发A、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子、通达动力、常发股份等。可参考我们行业深度报告。

阿里进军机器人产业,直接进入人工智能和服务机器人领域,科技创新无止境,行业焦点由工业机器人转变到军用和服务机器人,未来机器人和人工智能、工业4.0将是长期大主题。我们建议围绕工业4.0所包含的四条主线,即智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等来深挖投资机会。

4、上周行业涨幅:工程机械板块涨幅较大。

上周机械行业上涨3.9%,国防军工行业上涨2.6%,同期沪深300指数上涨了2.4%。在细分子行业中,工程机械板块涨幅8.9%。我们重点关注的雪迪龙、南风股份、柳工和先河环保涨幅21.7%、15.9%、14.0%、13.5%。

5、上周调研、重点报告邮件:军工行业:军工持续领舞,下半年关注军队改革和民参军;隆鑫通用:主业稳健增长,同心多元化转型推进速度超预期;易往信息纪要:MES领域行业龙头,拓展下游领域及产品升级,提供工业4.0整体解决方案;南风股份纪要:基本面逐步向好,加速推进工业级3D打印,未来将延伸至核电后市场。

6、近期关注:9月3日阅兵,隆鑫通用电话会议、闽福发股东会等。

7、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期。