汽车行业第32周周报:国企改革风再起

本周重点推荐受益于主题的国企改革和基本面的新能源汽车。继南北车整合完成后,上周五中远中海等央企集中停牌引发市场央企合并整合加速的遐想,国企特别是央企改革受益标的或迎来投资的“风口”。10日将会公布7月份汽车产销数据,根据我们草根调研的信息判断情况或比6月更差,行业景气度继续处于下行态势,与我们之前的判断一致。但新能源汽车与行业情况相反,7月产量达2.04万,同比增长2.5倍以上。我们判断新能源汽车全年销量超25万辆的概率较大,将大大超过市场20万辆左右的预期,该板块迎来基本面持续高增长的黄金期。国企改革受益:最先受益的是央企,建议重点关注东风汽车、东风科技和一汽系;地方性国企,重点推荐江淮汽车、江铃汽车、华域汽车、上汽集团、云内动力,建议重点关注长安汽车、广汽集团、悦达投资。新能源汽车:信质电机、均胜电子、亚太股份、宇通客车、比亚迪。

上周行业指数上涨6.53%,跑赢大盘,重点公司中信质电机、均胜电子和比亚迪表现较好。上周汽车板块整体上涨6.53%,跑赢中小盘(+3.23%)、上证指数(+2.20%)和创业板(1.46%),在29个中信一级行业中排名第6。上周表现相对较好的分别是客车(+10.67%)、汽车销售及服务(+7.19%)和卡车(+6.97%)。安信汽车重点推荐公司中,信质电机(+24.97%)、均胜电子(+17.71%)和比亚迪(+16.91%)表现相对较好。

重点公司上周近况更新。信质电机、中国汽研披露半年报,均胜电子披露半年报快报;宇通客车、江淮汽车、江铃汽车、上汽集团和长城汽车披露7月份销售。

近期行业重要新闻。新能源车:(1)《京津冀新能源小客车充电设施协同建设联合行动计划》签署,目标到2020年建设形成京津冀一体化公用充电服务网络体系;(2)充电国标有望在今年8月正式发布,《电动汽车充电基础设施指南》和《充电基础设施建设指导意见》等文件均有望于近期出台;(3)深圳市出台政策,允许仅拥有一辆传统汽车家庭再多购置一辆新能源汽车。智能&互联网汽车:(1)凯翼汽车宣布中国汽车行业首个众包造车平台;(2)丰田与Telenav达成车载导航合作协议。销量:已公布销量的整车上市公司和外资拼现代、起亚、大众和奥迪等上半年在华销售均低预期。

风险提示:经济下滑幅度超预期;原材料价格大幅反弹。