基础化工行业周报:粘胶短纤稳中趋涨,苏氨酸涨价

上周行情走势:上周基础化工行业指数上涨6.38%,沪深300指数同期上涨2.36%,跑赢沪深300指数4.02个百分点。本周大盘维持震荡调整行情,化工板块行情分化,领涨板块为无机盐(14.73%)、氨纶(12.43%)和塑料制品(10.18%);领跌板块为涤纶(-3.97%)、复合肥(-2.43%)和印染化学品(-0.92%)。

本周化工投资策略:上周粘胶短纤继续小幅上涨约50元/吨,我们认为环保导致供给收缩,下半年补库存和旺季需求可期,溶解浆跟涨以及棉价相关度下降和下游承受力强等因素有望推动粘短持续上涨,重点关注三友化工、澳洋科技、南京化纤。强烈推荐业绩和估值有望迎来双提升,12.9元完成员工持股的安利股份;积极向农业服务战略转型、估值低的史丹利;猪价飙涨将有利于赖氨酸/苏氨酸的供需改善,味精/苏氨酸/赖氨酸下半年继续提价可期,股东8.7元增持1亿元的梅花生物;继续关注供需改善有望涨价的磷肥板块的云天化、六国化工、湖北宜化、司尔特、兴发集团。个股推荐农药定制稳健增长且医药CMO有望带来事次成长的联化科技;股价跌破员工持股价40%,电子新材料有望内生外延齐飞的鼎龙股份;高管高比例认购增发、纳米材料多点开花的国瓷材料;关注主业BOPET薄膜有望显著改善,光学膜新材料积极做大做强的双星新材。

化工行业动态:(1)粘胶短纤:上周价格继续小幅上涨,中端成交价13400元/吨,高端13600元/吨,三友和江西赛得利8月计划停产检修部分产能,影响产能10-15万吨;(2)生物发酵:苏氨酸本周上涨850元/吨左右,可能受梅花减产检修影响,猪价飙升有利于苏氨酸/赖氨酸景气提升;(3)甲醇:本周原油价格再度下跌5%,甲醇连续六周下跌,上周再跌6.94%,事甲醚下跌10.94%;(4)钛白粉:继7月27日亨斯曼关停法国10万吨产能后,特洛近期暂停美国和澳大利亚的各一条生产线,产能缩减15%,约7万吨左右;(5)合成氨:尿素市场进入全国性需求淡季,尿素价格明显走跌,合成氨年中部分地区涨至3200元达到两年新高,下行压力较大,上周下跌8.10%。

本周建议模拟投资组合:南京化纤(10%)+澳洋科技(10%)+三友化工(10%)+梅花生物(20%)+安利股份(10%)+史丹利(10%)+联化科技(10%)+云天化(10%)+六国化工(10%)。

风险提示:油价波动;宏观经济下滑。