诺亚财富:15年2季度业绩坚挺

诺亚财富(NOAH.US/美元23.42,未有评级)公告15年2季度归属净利润同比增长19.4%至2,730万美元。管理层重申2015年全年非一般公认会计准则下归属净收入9,000万-9,500万美元的预测,同比增幅为15.9-22.3%。

业绩要点.

1)财富管理业务表现强劲。15年2季度公司从财富管理业务赚取一次性佣金净收入3,570万美元(同比增长56.4%),强劲表现部分得益于2015年4-5月A股市场的牛市行情。活跃客户数量环比上升15.7%至6,101户。

2)业务重心持续转向投资管理。剔除14年2季度两支房地产基金到期获取的绩效收入的贡献,15年2季度投资管理业务同比增长46.3%。私募股权基金和二级市场股权基金旗下的资产规模均出现快速扩张,环比分别增长48.6%和133.3%。

房地产基金在歌斐资产(诺亚财富的投资管理子公司)管理资产规模中的比重下降13个百分点至46.7%。房地产基金规模的收缩使诺亚财富的产品组合更加多元化。

3)互联网金融将成为下一个增长动力。15年2季度诺亚财富的互联网金融平台“员工宝”销售金融产品总值环比增长56.5%,达到5.4亿美元。

另一方面,公司即将推出O2O平台,通过互联网将专业理财顾问服务和高端客户相连接。我们认为O2O平台未来有可能与“员工宝”共同组建为一个综合性的、有竞争力的互联网金融销售平台。

4)近期股市调整对公司的负面影响有限。15年3季度公司二级市场基金产品的销量可能会受到6月中旬以来A股市场下跌的影响。但是,这种影响将在一定程度上被其他类型产品(如固收)需求的走强所抵消。

5)受益于理财需求未来持续增长。公司通过以下优势能捕捉到中国理财市场的巨大机遇:(1)推出新产品的灵活性和时机判断;(2)优秀的管理能力;(3)对基金管理人的了解与多年深入合作经验,以及(4)为高净值个人客户订制的成熟的线下销售渠道。