投资要点:
4月末M2同比增长13.2%,增幅比3月末提升1.1个百分点,增速回归常态。
4月人民币贷款增加7747亿元,同比少增176亿元。居民部门新增中长期贷款增速继续下行,侧面印证房地产销售低迷。非金融企业新增中长期贷款继续增长,三季度制造业投资增速有望改善。
4月社会融资规模为1.55万亿元,同比少增2091亿元。表内业务同比有所回落,表外业务继续明显收缩,直接融资明显增长,反映了监管部门在清理表外风险,控制表内信贷节奏的同时,通过直接融资向实体经济提供资金,体现了“控制增量,盘活存量”思路,也显示出监管部门在防范金融风险和促进经济增长之间的权衡。
预计未来流动性维持中性略松。
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