7月份中观产业经济数据研究:美元走强大宗暴跌,实体经济下行压力持续

结论:

美元走强和伊朗核协议通过致使国际大宗商品暴跌。中国实体经济下行压力继续:中游基建投资拉动效应明显。下游猪肉价格上涨持续,其余传统行业运行乏力,煤炭、房地产、车市等持续低迷,外需不振出口乏力。下半年美联储加息时点和力度值得关注。

要点:

月度中观产业数据显示经济总体下行压力依然较大:其中,上游大宗商品价格受美联储关于加息的言论和伊核协议影响暴跌,而国内经济生产需求持续疲弱致大宗产品上行乏力;中游:工程制造和基建行业持续升温,钢材水泥需求回落。下游行业中,汽车、家电下滑幅度加大,纺织景气度下行。经济总体的下行压力依然较大。

上游:受美联储重申未来可能加息的预期影响,美元一路走强,黄金暴跌。联合国一致通过伊朗核问题协议,伊朗将解除石油出口限额,供给端的增加继续压低石油价格。而中国股市巨震开始传导,为铜价油价雪上加霜。经济下行导致出口受阻,货运行业不景气。

中游:受下游需求不振影响,中游的水泥价格和销量双双低迷,地区分化加重;铁矿石受阅兵停产影响供需平衡打破,价格有所上扬,钢材主要产品价格有所分化,刺激短期需求。工程制造业运行平稳上升。

下游:行业分化加大,进入“猪周期”食品价格上涨,纺织、家电、车辆等传统行业继续下行,旅游业成长性较好,进入夏季有小幅回落。