投资通讯(下午):汇丰与希腊

港股回落,恒指全日跌138点,报24375点,成交673亿元.

港股回落,恒指最高报24528点,升14点,最低报24321点,跌193点,波幅207点,收报24375点,跌138点,成交673亿元.8月期指高低波幅24230及24556点,波幅326点,收报24310点,跌156点,成交39756点,低水65点,8月国指期货高低位报10994点及11175点,波幅181点,全日收报11100点,跌26点,成交65013张,高水7点.

恒生指数成份股成交167点,中资H股指数高低波幅11001及11161点,波幅160点,收11093点,跌33点,成交118亿元.

今天大市表面上波幅达到二百点,但撇除开市一分钟的大插走势外,大部份时间恒指在24320至24430的百点内徘徊,缺乏方向,而成交进一步萎缩至六百余亿元,而国内股市回落,更重要是成交降至七千亿人民币,或许大家担心低成交的问题,尤其早前成交超过二万亿元,但大家要明白,当日的万亿成交之中,有多少是靠杠杆天放大,今天去杠杆的话,成交减少更合理,当然目前国内股市的走势与政策及救市活动有关,去杠杆化後反面更健康,至於未来是牛是熊,便要看中央了.

汇丰(#5)周一宣布业绩,大家都说业绩增长一成较预期为高,刺激股价上升,但如果细心分析,汇丰业绩是否真的好呢?汇丰多项业务倒退,使盈利增长一成的原因,是一笔已发行债券的公允值变动,该笔金额达十亿美元,刚好与盈利增加十亿美元配合,如果撇除这个项目,实际上便变化不大,甚麽是已发行债券的公允值变化,就是汇丰发行的债券的现有价值变化,如果债价下跌,该项目的盈利入账数字便增加,如债价上升,便对盈利带来影响,如果希腊是一间企业的话,假设当年发行一千亿元债券,当希腊面临违约,债价大幅回落,只值三百亿元时,希腊在入账上便有七百亿元的利润,这是否合理呢?