国防军工行业:业绩看军民融合景气看军工电子

投资要点:

一周市场及国防军工板块表现

上周市场继续震荡寻底。全周沪指跌10.00%,深成指跌8.00%,中小板指跌8.52%,创业板指跌11.96%,至2539.84点。SW国防军工全周跌6.9%,好于主要指数。军工集团方面,所有军工集团由涨转跌,中航工业集团和兵装集团分别下跌9.26%和10.86%,引领跌幅。个股方面。除北斗星通和航天电器逆势上涨33.10%和12.21%外,其它公司大幅下跌。军工集团及民参军涉及11家上市公司停牌。

本周关注:《关于加强空军军民合用机场保障工作的管理意见》

为推进军民融合深度发展,日前民航局与空军联合下发《关于加强空军军民合用机场保障工作的管理意见》,构建军为民用、民为军备、协调顺畅、优势互补新体系,建立联合维修、联合保障、联合管理新机制,提高空军军民合用机场平时飞行安全管控能力和战时飞行作战保障能力,共同开创军地协调、需求对接、资源共享的融合发展新局面。今年下半年,空军与民航局将在拉萨、硕放两个军民合用机场开展试点。《意见》共20条,主要从建立多层次工作协调机制、开展机场保障设施联合维修、实施军民航飞行联合保障、加强机场运行联合管理等方面进行了规范,具有较强的指导性、针对性和操作性,为推进军民合用机场保障管理深度融合提供了制度保证

投资策略

上涨看势,下跌看质。军工已明确成为引领市场持续反弹的龙头板块,目前,进入寻找市场底的阶段。自8月建军节,9月阅兵,直到10月国庆期间,军工作为主题投资的板块仍存投资机会。

从基本面逻辑,军民融合大势所趋,相关上市公司原有主业贡献业绩提供安全边际,转型军工有利于估值修复。军工芯片成为景气亮点。 从市值突破与成长性角度,投资标的选择四大市值突破公司:中船防务、中国卫星、中直股份、成发科技;四小优势成长公司:威海广泰、海特高新、欧比特、四川九洲。