纺织服装行业:关注兼具业绩与估值优势的龙头,首选海澜之家

行业核心观点。中报季来临,在市场震荡加剧之时,我们重申纺织服装行业两条投资主线:一、继续推荐具备业绩确定性及估值优势的各子行业龙头,推荐海澜之家(中报预增40%-50%,2015PE20.5X)、罗莱家纺(中报预增0-20%,2015PE26X)、森马服饰(中报预增0-30%,2015PE22X)、奥康国际(中报增长38%,2015PE35X);二、具有转型持续性及质地优秀的转型龙头:美盛文化、探路者、贵人鸟。

本周股票组合。上期组合涨幅为-8.3%,组合跑赢行业指数4.39个百分点。本周股票池:美盛文化(20%)、探路者(20%)、海澜之家(20%)、华斯股份(15%)、奥康国际(15%)、贵人鸟(10%)。

一周表现回顾。上周上证综指、深成指、沪深300涨幅分别为-10%/-8.46%/-8.61%。纺织服装涨幅为-12.69%,其中纺织制造上涨-14.01%,品牌服饰上涨-10.43%。

半年报与业绩快报:奥康国际(营收+12.12%、归母净利+37.95%);搜于特(营收+52.02%、归母净利+47.39%)、华孚色纺(营收+5.01%、归母净利+60%)、泰亚股份(营收+10.89%、归母净利+138.77%)、金发拉比(营收-2.89%、归母净利-16.85%)、伟星股份(营收+7.83%、归母净利+8.09%)、浔兴股份(营收+0.04%、归母净利-14.61%)、凯撒股份(营收+27.72%、归母净利+85.08%)。

A股重要公告:华斯股份(调整期权行权价格、注销部分期权)、星期六(发行2.5亿元债务融资工具)、森马服饰(授予激励对象限制性股票)、富安娜(副总经理辞职)、罗莱家纺(高级副总裁辞职)、希努尔(转让7500万股、设立10亿元产业并购基金)、爱迪尔(非公开发行股票)、嘉麟杰(非公开发行未获通过)、大杨创世(员工持股计划)、华纺股份(拟投资参与筹建滨州农村商业银行)、上海家化(控股股东协议收购平浦投资100%股权)。

海外上市公司跟踪:LVMH(上半年营收+19.3%)、Dior(14-15财年收22.3%)、Gucci(二季度收入+4.6%)、Puma(二季度营业利润-46%胜预期)、VF(二季度收入+5%)、Moncler(上半年净利润+88%)。

行业重要资讯。1-6月中国家纺出口122.2亿美元,下降4.1%;中国成为全球最大电商零售市场;欧盟通过纺织品使用NPE禁令;罗莱家纺电商启用中文名“乐我”。

本周重要信息:对行业内公司回购情况、次新股估值及涨幅、中报预增、股权质押、定向增发、员工持股,以及公司增持、承诺不减持等维稳公告进行了统计,详见周报第三部分。

风险提示:1)消费环境持续低迷;1)转型进度低于预期