银行业周报:大额存单发行主体扩大

行业动态。

7月30日,中国外汇交易中心发布通知,扩大大额存单发行主体范围,即由市场利率定价自律机制核心成员扩大到基础成员中的全国性金融机构和具有同业存单发行经验的地方法人金融机构及外资银行,机构个数由目前的9家扩大至102家。

公司动态。

16家上市银行有15家发布披露或已实施优先股发行计划,合计募资金额上限超过6000亿元。

二季度银行理财能力综合排名兴业银行招商银行居前。

行情回顾。

截至2015年7月31日,银行业指数(中信)较年初累计下跌0.12%,同期沪深300累计上涨8.01%,银行业指数跑输沪深300指数8.12个百分点。

投资策略。

下半年银行业利好因素主要包括:

(1)社会融资成本下降,地方债置换额度进一步增加,政府托底房地产市场意愿明朗,有效缓解银行资产质量压力;

(2)降准预期,以及PSL、MLF等信贷投放工具的灵活使用让我们维持了资金市场流动性相对充裕的判断;

(3)交通银行混合所有制改革方案终于落地,银行板块混改概念不断发酵;

(4)银行继续深化部分业务板块的事业部制或子公司化改革,不仅有利于风险的隔离,还将进一步提升该业务的市场竞争力;

(5)经济进入新常态,利率市场化改革也将完成,传统息差收入走入困境。监管环境趋松,鼓励混业竞争。大型商业银行通过混业经营增收提效的同时,也为银行板块估值向上打开空间。我们维持行业“看好”评级。

风险提示。

宏观经济复苏乏力,社会融资信用风险大幅上升;来自互联网企业和非银行金融机构的外部竞争;外国货币政策变动,导致人民币兑主要外币汇率风险提升。