环保行业周报:十三五环保板块投资机会梳理之水

本周择要

环保确定性高:目前十三五规划进入加速制定阶段,基于中国城市环境现状和本届政府对环保行业的高度重视,我们认为环保板块将是未来5 年最为确定性的板块。近日,有专家透露十三五规划的讨论将在北戴河会议上进行讨论,环保未来5 年的方向和投资重点将上升至国家战略角度,成为重点政府投资领域。我们认为这并非意外,因为环保首先是解决发展带来的污染问题,民生所盼;其次环保产业链庞杂,投资层次丰富,投资主体灵活;并且环保设施工程较多,产业链延伸性好,可以带动建筑、水泥和材料等多行业。我们将在未来三期周报中,再次从污水、固废和大气三个板块,简单梳理下未来可能的重点方向。

水下步看在泥和网:1)目前大部分污水处理费不含污泥处理费用,导致大量污泥不规范处置,治污并不治本。未来污泥的处置将是水务板块新的增长点,并且污泥处理处置将是跨水和固废两个子行业的,盈利模式和收费模式都可能在十三五规划细则中涉及。我们认为如果污泥处置费用直接加入污水处理费用,那么最利好的是污水治理企业;如果污泥处置费用直接交予污泥处置企业,将利好拥有相关技术和焚烧填埋设施的固废企业。2)雨污管网分离,13 年提出目前又重新成为热点的“海绵城市”,即是指城市管网的改善。这又是一次环境倒逼出来的产业机会。据国家防总统计,过去3 年内我国超过360 个城市遭遇内涝,今年以来,已经有41 座城镇因暴雨内涝受淹,因暴雨洪水已经直接造成了约353 亿元的经济损失。目前,“逢雨必涝”已经成为我国城市重大灾害之一。管网设施建设将成为投资热点,形式预计是用PPP 模式进行,利好包含污水、供水和中水回用各类污水处理企业。

截至 8/3 一周环保股表现:我们筛选了51 个港股环保标的以监察环保行业的表现。截至8/3 一周, 51 个股份下跌1.3%。具体个股表现请详见本报告最后两页“安信国际环保组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的环保股。